期和日本央行试图管理的基础通胀路径。这种因果关系使央行在评估政策路径时，必须将汇率因素纳入更核心的位置。

  冰见野的措辞为日本央行提供了一层隐性的政策操作空间：如果日元持续走弱，央行有充分理由加速加息——而无需正式宣布以汇率为政策目标。同时，对基础通胀偏离风险的警示，也与4月会议纪要的偏鹰基调形成呼应，使下一次加息的预期更加明朗。

  日元承压之下，加息路径再评估

  冰见野的此番表态，恰逢周四外汇市场美元兑日元一度测试161.80关口后出现剧烈反转。在日元触及数月低点的敏感时点，冰见野关于“汇率影响大于以往”的明确表态，具有超越常规沟通的实际分量。

  市场将此解读为日本央行正在密切关注日元走势，且并未对其当前水平漠不关心——而政策利率正是连接汇率与通胀的核心工具。

  机构观点

  高盛分析师指出，日本首相高市早苗政府的扩张性财政政策将增加财政可持续性担忧，进一步压制日元表现。同时，日本央行货币政策正常化步伐缓慢，负利率残留和低收益率环境限制了日元吸引力。尽管美联储可能在2026年继续调整政策，但美国经济增长韧性和资产需求仍支撑美元。短期内，地缘政治风险和风险偏好回暖可能推动USD/JPY阶段性上探160关口。

  摩根大通在2026年市场展望中维持对日元较为看空的立场，预计美元兑日元将在2026年底升至164附近，成为华尔街最鹰派预测之一。

  该行首席日本外汇策略师Junya Tanase表示，日元基本面疲软，难以通过政策措施实现可持续升值。日本扩张性财政政策和全球货币宽松周期接近尾声，将加速日元作为融资货币的使用，推动美元兑日元进一步走高。尽管美联储对劳动力市场担忧可能带来一定美元下行压力，但美国稳健增长和粘性通胀限制了美元大幅走弱空间。日本央行加息预期已被市场充分定价，实际政策空间有限。

  技术分析

  根据日线，美元兑日元维持中长期多头上行趋势，价格创出阶段新高161.81。短期MA10、MA30 持续向上，价格稳稳站稳全部中长期均线上方，155.03前期低点构筑强支撑，上升通道完整。

  MACD指标 DIFF0.387、DEA0.417，双线运行于零轴上方，红柱小幅收缩，形成轻度顶背离信号，短期存在回调修复需求。上方阻力为前高161.81，若突破将打开新上涨空间；下方短期支撑MA
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