汇通财经APP讯——2026年二季度尾声，全球外汇市场格局迎来逻辑切换。受美联储政策预期重构驱动，美元阶段性走强，终结了此前地缘情绪主导的行情走势。但综合美国经济基本面、全球央行政策分化及地缘局势缓和多重因素，丰业银行研判，美元本轮上涨动能已趋近枯竭，中长期下行风险持续累积，而加元、欧元、澳元等非美货币将呈现结构化分化行情。本轮美元走强的核心驱动力，源于6月美联储FOMC议息会议后的市场预期重定价。在3月初美伊冲突爆发后，外汇市场长期由地缘避险情绪主导波动，而二季度末，各国央行货币政策差异取代情绪因素，成为汇率走势的核心定价逻辑。当前美元汇率同时依托美联储鹰派政策预期与残余地缘风险形成双重支撑，但行情韧性已然不足。随着美伊和平协议落地，地缘避险溢价逐步消退，叠加美国经济基本面隐忧凸显，美元后续上行空间基本封闭。

  美元走势研判：短期上涨透支，中长期下行压力凸显

  从技术面与市场周期来看，美元指数(DXY)在当前价位已遭遇持续一年的强阻力位，暂无新增利好催化进一步上涨。丰业银行维持看空美元的核心判断，短期美联储政策定价、市场情绪带来的支撑已然透支，中长期来看，美国贸易与财政“双赤字”的结构性问题，将持续侵蚀美元的长期估值根基。

  美联储政策解读：框架重构暂缓激进加息，宽松周期临近

  新任美联储主席沃什的首次议息会议，成为本轮美元预期波动的关键节点。本次会议维持基准利率不变，但市场偏向鹰派解读，且会议未释放明确短期政策指引，仅明确两大核心方向：坚定锚定物价稳定目标，同时组建五大专项工作组，全面复盘美联储沟通机制、资产负债表管理、数据测算体系、劳动生产率及通胀政策框架，调研结果将于2026年秋季启动披露、年末收尾。

  市场此前普遍押注美联储9月议息会议加息，多空预期基本持平，但丰业银行提示该预期存在高估风险。沃什明确表态不会提前预判工作组调研结论，9月仓促加息将与全面复盘的政策思路相悖。与此同时，美联储政策判断还将受到就业数据修正、居民收入走势、科技对劳动力市场冲击等多重变量制约，且美国中期大选的政治环境，也将约束美联储激进加息的操作空间。丰业银行预测，美联储本轮政策宽松周期将在2026年四季度开启，全年降息25个基点，2027年一季度再度降息25个基点
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