汇通财经APP讯——美伊达成协议让霍尔木兹海峡通航迎来恢复曙光，全球能源供给最紧急的风险暂时解除，但持续近四个月的地缘冲突早已沿产业链埋下通胀隐患。

  多位机构经济学家一致判断，能源涨价向终端商品传导存在明显时滞，全球通胀、经济增长受到的负面影响仍将持续数月，各国央行收紧货币政策的大趋势难以快速扭转，同时各国也加速重构长效能源安全体系。

  海峡航运逐步修复，原油价格回落但通胀压力早已固化

  美伊签署谅解备忘录，持续打乱全球能源供应链的海峡冲突宣告收尾，此前布伦特原油价格一度冲高至每桶118美元，上周五行情回落至80美元附近。

  就在上周二高盛下调油价预期，预判2026年末布伦特原油均价80美元，2027年进一步降至75美元，核心依据是波斯湾原油外运恢复节奏快于市场此前预估。

  资本经济全球副首席经济学家西蒙·麦克亚当(Simon MacAdam)表示，即便油轮通行恢复常态，高涨的能源与化肥成本传导至食品终端消费需要漫长周期，居民用气价格往往滞后上游天然气行情三个月左右，物价上行的趋势不会随航道解封立刻消退。大量积压待通行的船舶还会拉长物流修复周期，进一步延缓上下游产业链回归平稳。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉全球增长大幅走弱，多区域面临持续通胀冲击

  世界银行上周将全年全球经济增速下调至2.5%，创下疫情爆发以来最低水平。该行测算，即便原油运输中断问题逐步缓解，本年度全球通胀均值也将从2025年的3.3%升至4%；受海湾地区原料供给紧缺影响，化肥价格年内最高涨幅或达38%，持续冲击全球农业生产与食品定价。

  麦克亚当补充说明，欧洲承受的通胀压力更为突出，当地天然气库存处于历史低位，伴随美国液化天然气出口价格上行，欧洲、日本通胀或将额外抬升3至4个百分点。外部成本输入叠加本地库存短板，这两大经济体物价管控难度显著提升。

  多国央行被迫收紧政策，通胀高企难以快速宽松

  欧洲央行上周落地近三年首次加息，成为首个启动紧缩的主要发达经济体央行；美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)维持基准利率不变，但将12月个人消费
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