汇通财经APP讯——周二(6月23日)，布伦特原油价格已回落至约77-78美元/桶附近，较冲突高峰期大幅下滑。地缘政治局势的缓和正迅速剥夺美元竞争对手的优势，同时油价可能比市场此前预期更早回归冲突前水平。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美元强势与央行政策分化

  美元在外汇市场继续扩大领先优势，这得益于市场对美联储货币紧缩路径的信心。美联储新主席凯文·沃什(Kevin Warsh)领导下，美联储展现出更强硬的抗通胀姿态。美银(Bank of America)预计，由于美国经济强劲，美联储将在2026年加息三次。

  与此同时，油价下跌削弱了欧洲央行(ECB)等对手央行收紧货币政策的理由。冲突期间推高的能源成本曾为这些央行提供加息依据，而如今这一支撑正迅速消失。这种政策分化进一步强化了美元的吸引力，并对大宗商品价格构成下行压力。

  霍尔木兹海峡重开：供应洪水来袭

  在中东冲突期间，市场主流观点认为布伦特原油要到年底才能回到战前水平。然而，随着霍尔木兹海峡的重新开放，石油流动迅速恢复，布伦特原油价格已跌破78美元/桶。

  据美国中央司令部数据，周末期间每日通过量达到1700万桶。彭博社引述过去三天数据约为2000万桶/日，表明流动已基本全面恢复。尽管伊朗与相关方可能就新过境条件(如费用)进行谈判，但实际交通量已大幅反弹。

  高盛(Goldman Sachs)认为，长期来看，通过霍尔木兹海峡的运输量将回落至2月底水平的70%左右，因为各国会利用冲突期间开发的替代路线。这与来自中国的需求下降相结合，将对布伦特原油价格构成持续下行压力。

  即使全面恢复也需要时间：专家指出，虽然部分油轮已开始通行，但修复受损基础设施、恢复生产并重建供应链可能需数周至数月。不过，短期内供应激增的“熊市”信号已非常明确。

  需求疲软：全球市场的隐形缓冲

  市场越来越一致认为，中国石油进口难以恢复至此前水平。2月份中国进口量为1260万桶/日，但第二季度较2025年同期大幅下降约330万桶/日。向替代能源转型、柴油和汽油需求减少，以及炼厂利润率承压等因素
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