备银行而言并非利好信号，该行此前明确释放政策导向，为冷却国内消费需求、压低通胀水平，央行能够承受失业率阶段性走高。

  早在今年2月下旬美国、以色列对伊朗开展军事行动之前，澳洲国内通胀就已经开启持续上行趋势。澳洲储备银行自今年2月起连续三次上调基准利率，单次加息幅度均为25个基点，进入本月后央行选择暂停加息操作，等待更多关键经济数据落地，再敲定后续利率决议。

  万宏(VanEck)投资与资本市场主管拉塞尔·切斯勒(Russel Chesler)表示，6月份通胀相关统计数据将成为决定澳洲储备银行后续政策走向的核心依据，该组通胀数据将于7月29日对外发布，距离央行下一次利率政策会议剩余不足两周时间。切斯勒他补充表示，央行政策制定始终依托各类宏观数据变化，综合当前各项指标研判，本轮加息周期内央行仍存在一次加息的可能性。

  切斯勒进一步分析称，倘若即便经济增长动能走弱、居民储蓄水平持续下降，就业市场依旧维持强劲韧性，居民消费意愿保持稳定，澳洲储备银行几乎没有其他政策选择，只能再度收紧货币政策。

  现阶段已有部分指标印证高借贷成本逐步产生调控效果，本月发布的一季度经济数据显示，截至3月末的三个月内，澳洲国内经济增速放缓至0.3%，去年四季度经济增速为0.9%，增长放缓态势清晰显现。

  本周最新出炉的5月核心通胀同比3.6%不容乐观，而4月为3.4%，环比上行，高于市场一致预期3.5%，持续偏离澳洲储备银行设定的2%至3%合理目标区间，通胀粘性显著。叠加7月1日起澳洲最低工资标准上调4.75%，该政策或将从两方面加剧通胀上行压力，一方面直接提升居民可支配收入、刺激终端消费，另一方面会拉高全体工薪阶层的薪资上涨预期，形成薪资与通胀螺旋上涨的风险。

  总结

  综合全部就业、通胀、经济增长多项指标来看，澳洲当下宏观经济呈现明显分化特征，经济增速放缓、职位空缺小幅下降体现出加息政策已显现阶段性成效，但就业市场韧性不减、核心通胀持续超标、最低工资上调等多重因素持续推升通胀风险。

  强劲的5月就业数据无法从根本上缓解澳洲储备银行的通胀调控压力，市场对于年内再度加息的预期进一步强化，后续6月通胀数据将成为左右央行决策的关键分水岭，澳洲权益市场、外汇市场也将持续围绕通胀与加息预期展开波动，宏观政策收紧带来的市场波动仍将持续。


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