：“战争中，承压续航能力远比打击能力更重要。”4月，他进一步升级判断，公开提出全球已进入新一轮长期大变局的初期，伊朗冲突并非孤立事件，而是全球权力、金融、军事格局重构的标志性事件。

  2026伊朗战争：有限军事胜利，暴露核心战略短板

  2026年2月末，美以联合对伊朗发动空袭，后续双方停火并开启数月拉锯谈判，始终未能达成有效共识。美军精准打击了伊朗境内的核设施、导弹基地及各类军事设施，重创伊朗政权、重创其经济，但未能彻底击溃伊朗。美国既定的政权更迭目标落空，伊朗核计划也未完成可核查的全面拆解。

  截至6月下旬，美国谈判团队仍在卡塔尔斡旋，试图达成谅解备忘录，以分阶段解除对伊经济制裁，换取霍尔木兹海峡通航恢复。这一结果，与美方最初设想的决定性战略胜利相去甚远。

  此次美伊冲突对标苏伊士危机的观点广泛流传，成为舆论热点，达利欧是其中最具影响力的支持者。伦敦政经学院教授格尔格斯、资深分析师多尔西均持相同观点。阿拉伯权威媒体4月发布评论文章，明确反驳该类比，认为其看似合理、实则误导性极强。核心争议点有二：一是苏伊士危机前英国已显露颓势，而当下美国的衰退属性仍有争议；二是当年英国受债权国强制制衡被迫收手，如今唯一能对美国形成同等约束的力量只有中国。

  美元霸权的根基：石油美元体系与债务困局

  美国衰退的两大核心诱因，是石油美元体系的松动与联邦债务的高企。石油美元体系的起源，可追溯至1974年的一场秘密协议，该事件直至42年后才对外公开。

  尼克松政府派遣基辛格出访沙特，达成关键合作约定：沙特所有石油交易仅以美元计价结算，并将石油贸易收益持续投入美国国债；美国则为沙特提供军事装备、援助及全方位安全保障。后续所有石油输出国组织成员国纷纷跟进，确立了美元的全球核心货币地位，石油美元体系正式成型。

  法国前财长德斯坦将美元的全球特权称为“过分的特权”，经济学家瓦鲁法基斯则将其比作“全球牛头怪”，讽刺美国依托美元体系掠夺全球贸易红利。而霍尔木兹海峡，正是这套霸权体系最脆弱的地缘节点。

  冲突爆发数周后，美国联邦国债于2026年3月18日突破39万亿美元。标普、惠誉、穆迪三大国际评级机构已先后下调美国信用评级。同时，美元全球外汇储备占比降至56.9%，创下1995年以来新低，较2001年72%的历史峰值大幅回落。

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