0万桶/日，供应则预计降至10240万桶/日，炼厂原油加工量预计下降200万桶/日至8200万桶/日。这组数据说明，市场已经从“供应是否断裂”进入“库存如何修复”的阶段。前期高油价、船期紊乱和产品可获得性下降，对终端需求形成抑制；通行恢复后，价格快速回落又会倒逼现货市场重新评估补库强度。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉更复杂的是，原油价格下跌未必同步压低成品油端波动。夏季出行需求、炼厂开工约束、区域库存偏低，都可能让汽油、柴油和航煤裂解价差保持韧性。若原油端因油轮集中离港而承压，成品油端却因炼厂运行不稳定而坚挺，能源曲线会呈现原油弱、产品强的结构。这种结构下，宏观交易看似风险降温，产业链定价却仍处在高摩擦状态。

  利率端也限制了油价反弹空间。美联储6月维持联邦基金目标区间在3.50%至3.75%，同时强调通胀仍高于2%目标。欧洲央行6月加息25个基点，将存款利率提高至2.25%。能源价格若重新上行，会强化央行对二轮通胀的警惕；能源价格若继续回落，则有助于压低通胀预期，但也可能反映需求端韧性不足。油价当前并不是单一供给交易，而是供给恢复、需求走弱、政策利率约束共同作用的结果。
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