米哈游的2025开年不太痛快。先是在1月底被美国联邦贸易委员会（FTC）罚款2000万美金，理由是《原神》在抽卡机制上“不透明”、“存在欺骗性营销”，且违反了当地的儿童隐私保护法，后被指2025年2月《原神》iOS端流水不如开服三天，难逃游戏规律周期中由盛转衰的“魔咒”。作为米哈游打天下的三架马车，除了拳头产品《原神》流年不利，《崩坏：星穹铁道》《绝区零》作为被寄予厚望的两款旗舰产品，也没能复制《原神》的流水神话。核心游戏疲软，米哈游内部开启了激烈的降本增效。身为创始人，蔡浩宇虽然已经从掌舵手的位置撤下来，但仍肩负着带领米哈游找回精气神的重任。三架马车的烦恼2025年，游戏行业“腾网哈”三神鼎立的格局正在瓦解，掉队的正是米哈游。在Sensor Tower平台最新发布的2025年2月榜单中，米哈游跌出前三甲，被腾讯、网易以及世纪华通(002602)旗下的点点互动超越。值得注意的是，点点互动凭借《无尽冬日》的强劲表现，已经连续多次成功将米哈游挤出前三甲。这背后，是米哈游三款核心游戏伴随的巨大争议。《原神》作为米哈游的明星产品，过去一年，在市场表现和玩家口碑方面均触底。回望来看，2024年7月《原神》4.8版本的更新，引发玩家激烈反弹。一位《原神》资深玩家告诉和讯商业，问题出在剧情设计，不少人不满意角色散兵，在活动中作为勇者的身份出现。在他看来，作为一位自称三度遭到背叛的人造人，散兵代表反派参与了屠杀灭门计划，虽试图删除自己逃避一切，但却没有所谓赎罪的剧情，在活动中居然被称为高洁善良的灵魂。“这暴露了剧情设定的极端，令许多玩家不能接受。”而丰富且吸引人的剧情，曾是不少人爱上《原神》的初心。根据七麦数据预估流水折线图显示，4.8版本创造了《原神》版本更新后的流水历史新低。在B站和抖音上也出现了粉丝反对的二创声音，掉粉的体感强烈。面对4.8版本带来的负面影响，米哈游后续在5.0版本通过多项调整，试图挽回流失的玩家，比如提升抽卡的概率。抽卡是《原神》中重要的吸金渠道，机制类似于泡泡玛特的盲盒——花钱买未知，全凭运气。在欧美，这一机制饱受争议，舆论场上，曾经就“抽卡是不是赌博”这一问题掀起过激烈讨论，概率游戏与赌博的相似性也是各国公众对抽卡机制担忧的主要来源，米哈游被FTC罚重金也根源于此。提升抽卡概率相当于实打实回馈用户，但收效甚微，连带着新地图、新角色和周年庆等曾经的主
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