们估算公司仍将保留数十亿美元的营运资金，且其财务指标总体上与同业水平相当。”

“虽然中国监管对运营子公司向母公司跨境现金支付存在一定限制，但前董事会本可以承诺在关键诉讼或监管障碍解决后派发股息。但前董事会却公开声明股东分红在其任期内并非优先事项。”

“异议股东及异议投资者对股息的批评从指责不足到后来声称过高，前后不一，反映出其立场更多是权宜之计，而非基于对长期价值创造的考量。”


纳斯达克交易停牌与审计师辞职


“经审查，我们相信前董事会决定启动毒丸计划及发行兑换股份（后被枢密院判定无效）是导致停牌的根本原因。”

“我们认为，长时间的停牌是一系列治理失误的后果，这些失误由前董事会引发，由现任董事会被迫接手处理。现任董事会正努力解决这些问题，以恢复公司的上市地位。”

“我们还认为，公司当前面临的许多结构性问题——包括交易暂停和审计师辞职——均源于前董事会的决策，尤其是其非法启动毒丸计划和发行兑换股份。现任董事会采取的复审和解决措施，是公司重新获得监管合规和恢复上市的必要步骤。”


异议投资者PIPE增发股份及相关诉讼


“关于异议投资者增发股份及相关诉讼，异议投资方的说法已被公司公告文件实质性地驳斥。科兴文件显示异议投资者增发股份融资所得资金从未被动用。该交易本身是由一个后来被枢密院认定为非法的董事会所批准的，这进一步引发了对其合法性的质疑。”

“我们认为，现有证据有力反驳了异议投资者对增发股份合理性的描述。公司当时财务状况稳健，融资款项闲置未用，且交易导致其他股东权益被大幅稀释。综合来看，往好了说，私募融资实属多余；往坏了说，其有损股东利益。这些因素进一步削弱了异议投资者在公司治理和资本分配议题上的可信度，尤其是其是否真正代表所有股东利益。”

“这同时也引发了一个疑问：非增发股份持有者的赛富投资为何会与该异议投资者紧密结盟。尽管赛富投资与私募异议投资者之间的历史关系（通过他们在管理层-赛富投资的私有化过程中先前合
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