转变，消费对盈利的贡献度有望持续提升。   从季度节奏看，业绩逐季上行趋势明确。高技术制造业7月份利润增速已较6月份显著改善；券商行业下半年若维持当前成交活跃度，全年盈利增速有望达到15%以上。瑞银证券预测，沪深300指数盈利增速将逐季提升，其中四季度增速有望达到8%左右，显著高于上半年水平。   金融板块盈利前景明朗。银行业受益于净息差企稳和资产质量改善，上市银行全年净利润增速有望进一步提升，其中零售贷款占比高的银行表现更优。保险业方面，多家险企上半年净利润和保费规模均实现稳步增长。国家金融监督管理总局公布的最新数据显示，二季度末保险公司资金运用余额首次突破36万亿元，原保险保费收入保持增长，赔付支出加快释放，行业综合偿付能力维持在合理区间。在寿险转型深化和财产险复苏双重驱动下，行业全年净利润增速也有望提升，投资端收益改善成为重要增长点。   市场估值与资金面形成支撑。中泰证券最新研报显示，从资金流入角度来看，跟踪沪深300、中证500指数的ETF总体成交规模持续上升，投资者在指数化产品上的参与度显著提高。从杠杆资金的角度来看，8月以来融资余额持续攀升，融资融券余额环比增速整体维持在较高位，并在近两周出现明显加速趋势，说明风险偏好正在逐步恢复，投资者对市场继续加码的信心增强。   在政策持续发力、产业结构优化、消费稳步复苏的多重支撑下，2025年A股上市公司盈利逐季上行的趋势明确，市场将进入“业绩说话”的新阶段。正如多位机构分析师所言，当前市场已从炒预期的博弈阶段，全面进入看实绩的价值发现周期，盈利确定性将成为资产定价的核心锚点。
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