定向可转债支付走俏科技企业并购“得心应手”
===2025-10-22 12:17:17===
有限公司70%股权,并向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过8亿元。
华海诚科是专注于半导体芯片封装材料的国家级专精特新“小巨人”企业,主要产品为环氧塑封料和电子胶黏剂。收购标的衡所华威电子有限公司是一家从事半导体芯片封装材料研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业,拥有世界知名品牌“Hysol”,客户包括安世半导体、意法半导体、德州仪器等国际半导体领先企业以及长电科技、华天科技等国内封测龙头企业。
定向可转债这一创新支付工具为何备受科技企业青睐?贺金龙认为,科技行业通常具有轻资产、高研发投入的特点,传统估值方法很难反映其价值,定向可转债允许差异化定价,对于技术驱动型和具备高景气度远景的企业更适合。另外,科技行业往往估值波动较大,可转债的债性对交易提供了价值支撑,股性又可令投资者享受未来成长性收益,对于解决估值分歧问题和控制波动率都有帮助。
陈兴文表示,定向可转债通过转股机制,为科技企业提供了资本支持的弹性,同时为投资方规避风险并分享未来收益提供了可能。半导体、新材料、机械设备等科技领域的并购热潮,反映了资本市场对科技股的关注度提升,以及产业升级对资源整合的迫切需求。
有助于提高并购效率
在“并购六条”支持下,除传统现金收购、发行股份等方式外,定向可转债、并购贷款、并购基金等创新工具的使用,显著提高了并购重组交易的效率,减轻了企业成本压力,降低了交易风险,促进交易达成。
“定向可转债作为一种并购工具,灵活的设计和较低的融资成本有助于提升并购市场活跃度,促进资源整合与产业协同;转股安排还能吸引长期资本参与,为交易提供稳定的资金支持。”排排网财富研究员隋东向记者表示。
贺金龙表示,定向可转债提升了并购市场的活力和效率,平衡交易双方风险收益,减少因市场波动导致的交易失败,促进了产业整合,提升公司质量。
不过,他也指出,定向可转债可能存在转股意愿和债券临期兑付压力的矛盾点。定向可转债条款的复杂性增加了理解和谈判的难度。同时,定向可转债可能产生信用风险、市场估值波动风险和认知门槛等问题。
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