此，建议同时配置风险资产和避险资产。除AI和有色金属两条投资主线外，保险股的弹性也值得关注。在价值策略方面，建议配置以低估值的必需消费板块为代表的底仓品种，同时提前布局“困境反转”机会，并精选高股息个股作为“压舱石”。   需要注意的是，美联储主席鲍威尔近期暗示，即使美国政府停摆严重削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。   招商证券认为，美国通胀已趋于温和，就业问题是政策核心，“预防式降息”势在必行。美国政府关门强化降息预期。预计四季度美联储降息2次，明年延续降息，外资净流入港股市场趋势明确。南向增量资金尚处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。港股处于估值洼地，AH溢价预计进一步收窄。   在银河证券看来，国际贸易局势仍存很大变数，短期内市场风险偏好或持续偏低。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注三条主线：一是海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产；二是随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升；三是“十五五”规划重点提及的板块市场关注度将提升。   展望四季度，招商证券认为，国际贸易风波或仅为短期扰动，短期内港股市场风险偏好或持续偏低。但以科技为代表的新经济强劲增长，对股市有较强支撑，且后续将有更多举措促进财政政策和货币政策的有效落地。同时，“十五五”规划有望在科技创新、扩大内需和“反内卷”等方面进行政策布局，提振市场风险偏好。
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