几个月，AI模型的价值得到了进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式（从订阅到按量，而token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%～20%的季度环比增长，意味着AI模型的价值模型明显优化，与模型能力、性能、用户数、商业化等方面的发展密不可分。   医药“翻倍基”继续加仓   虽然近期有所回落，但前三季度内，创新药也是持续数月的主线行情之一，板块内亦诞生了多只“翻倍基”，如长城医药产业精选前三季度涨幅约为102%。   最新披露的三季报显示，长城医药产业精选的前十大重仓股分别为信达生物、三生制药、热景生物、益方生物、诺诚健华、舒泰神、中国生物制药、一品红、科伦博泰生物和康弘药业。   其中，舒泰神、中国生物制药新晋十大重仓股，石药集团、泽璟制药被退出前十大重仓股。   份额方面，长城医药产业精选由二季度末的6.79亿份增至三季度末的9.32亿份，基金规模则从11.32亿元增至17.90亿元。   三季度内，该基金净值曲线先扬后抑，单季涨幅一度超过40%，但随后回落至两成左右。基金经理梁福睿在回顾行情时表示，创新药作为二季度具有科技属性的优势资产逐渐进入调整阶段，一方面主因是创新药上半年涨幅较大较快，另一方面是以TMT（科技、媒体和通信为主的科技板块暴涨带来了资金层面的分流，增量资金离场导致三季度内A股创新药回调幅度远大于H股。   不过，长城医药产业精选的股票仓位依然在上升，从二季度末的75.89%升至三季度末的82.18%。   梁福睿表示，当前时间点，诸多创新药个股已经极具性价比。他介绍称，三季度内持仓个股基本围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开，并重点提升了非肿瘤领域的持仓占比，而海外授权预期逐渐回归平稳是持仓个股股价回调的主要因素，在此基础上可判断创新药板块已经进入个股阿尔法时段。   科技、医药仍被看好   行情步入四季度，科技、医药板块隐有调整之势，但多数基金经理认为，这两大热门板块后续或仍有上涨空间，但在选股端需要更加仔细遴选。   梁福睿近期表示，按照“股价=估值×基本面”的简单算法，创新药基本面依旧向好。从最新的欧洲肿瘤内科学会（ESMO摘要也可以看出不少数据上的亮点，更重磅的口头报告还没有来，叠加后续还有美国风湿病学会（ACR等行业大会陆续到来，创新药全球竞争
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