出，我国居民权益资产配置比重仍有较大提升空间，未来将通过营造“长钱长投”环境、增加优质金融产品供给、强化上市公司回报意识，构建融资与投资的良性循环。   聚焦产业升级与内需激活   在会上，中信证券首席经济学家明明和中信证券宏观与政策首席分析师杨帆分别对中国经济走势、政策导向和资产配置作出展望。   “中国经济有望延续波动中复苏的态势，预计2025年中国经济将实现5.0%左右的增长目标，2026年将保持在4.9%左右。”明明认为，考虑基数因素及政策节奏，2026年经济增长或将呈现“前低后高”的节奏。   宏观政策层面，明明认为，2026年中国财政政策将更加积极，宏观政策对经济的支持力度仍将延续。具体来看，赤字率或将继续维持在4%左右，专项债额度有望提升并向项目建设倾斜；在货币政策方面，降准降息空间依然存在，结构性货币工具将持续发力，央行继续进行国债买卖。   对于大类资产配置，明明认为，全球宏观环境整体偏宽松，债市方面，国债利率或将先下后上，需要关注两阶段主导因素的变化；外汇方面，人民币汇率有望温和升值；商品方面，黄金作为配置资产的长期价值仍具吸引力。   杨帆则聚焦中长期趋势，她认为当前国际形势挑战与机遇并存，国内政策总量与改革共进，“十五五”时期中国经济有望“万里豁晴川”。国际层面，长期来看，全球产业与金融秩序正经历破裂与重构，各国需重新审视自身战略定位，这一变局恰好为中国企业出海与人民币国际化进程带来战略机遇。   国内方面，她表示，我国政策亮点突出，产业发展与内需激活将成为核心聚焦方向。构建现代化产业体系有望实现“一子落而满盘活”的效果，科技创新、产业升级以及综合整治“内卷式”竞争有望取得显著成效。资本市场改革正成为推动科技产业发展的核心抓手，国企改革夯实央企科技创新主力军地位，能源改革推动产业结构向绿色低碳转型。   此外，杨帆认为，补齐内需短板是关键挑战。“十五五”时期理想经济增速中枢或达4.8%左右，政策重心会更多向需求端平衡。其中，服务消费的扩张是提升消费率的关键，预计政策将从收入分配改革、资本市场“财富效应”、服务消费供给增效等多维度协同发力，而投资端增长点将逐步转向新兴产业。   展望2026年，杨帆表示，财政政策将强化逆周期调节、延续温和扩张，资金投向持续优化，城投转型成首要看点；货币政策落实适度宽松基调，政府债有望主导社融表现；投资端预计低位
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