11 月 19 日，中信建投发布研报指出，当前市场对 2026 年汽车行业刺激政策及产销总量的预期持续偏弱，行业传统顺周期属性正逐步弱化，科技属性与新兴成长方向已跃升为板块发展的核心主线。  近期小鹏汽车举办的科技日成为提振市场预期的重要节点。会上推出的第二代 VLA 大模型、智驾(Robotaxi)以及人形机器人 Iron 等多项核心成果，展现了物理 AI 在汽车及相关领域的落地潜力。其中第二代 VLA 大模型作为行业首个量产物理世界大模型，实现视觉信号到动作指令的端到端直连，大幅提升智驾响应速度与场景适配能力。  研报进一步预判，2026 年将成为行业关键转折点。随着特斯拉 FSD V14 智能驾驶系统、Robotaxi 自动驾驶出租车以及 Optimus 人形机器人完成技术迭代定型并量产落地，汽车与机器人作为物理 AI 的核心应用载体，有望推动产业迎来趋势性拐点。在此背景下，整车企业的估值逻辑将迎来重构，其科技属性有望获得市场深度重估。
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