上市公司监管首迎基础法规为资本市场高质量发展护航
===2025/12/8 12:02:38===
行为的“组合拳”,将促进上市公司合规经营,改善整体市场环境。
另外,《条例》突出对资金占用、违规担保的惩治。一方面,禁止控股股东、实际控制人非法侵占上市公司资金,操纵上市公司为其提供资金或者违规担保。另一方面,明确资金占用、违规担保的行政责任,填补法律“空白”,《条例》明确对占用担保等违法行为处以罚款。
全方位强化投资者保护
《条例》专章规定投资者保护,聚焦市值管理、分红、回购、退市等重点环节,全方位强化投资者保护。
关于市值管理、分红回购,《条例》将实践中行之有效的做法进行提炼总结,核心是强化上市公司及相关各方积极回报投资者的意识,督促上市公司将依法提升公司投资价值内化为内部制度、积极行动。
郭雳表示,在投资者保护层面,《条例》主要从三方面进行规定。第一,进一步提升信息披露质量,严禁操纵证券市场,编造、传播虚假信息或者误导性信息,将持续改善投资者对上市公司价值判断的基础条件,避免出现“柠檬市场”。第二,要求上市公司关注公司的投资价值,对现金分红、股份回购作出制度化安排,这会提高投资者对长期回报的预期,促使投资行为从短期交易向长期配置转变。第三,严格规范退市制度,禁止任何单位和个人干扰证券交易所的终止上市交易决定,将强化优胜劣汰的市场机制,减少资源向低质量公司沉淀,引导投资者向治理稳健、经营规范的公司集中。
此外,业内人士表示,《条例》还强调加大对违规规避退市行为的监管力度,坚决防范退市公司规避退市,防止没有拯救价值的上市公司利用重整程序损害债权人及投资者利益。
汤欣表示,《条例》延续了当前的立法政策,一方面,明确上市公司及相关各方促进提升投资价值的要求,严禁操纵市场等“伪市值管理”行为,同时进一步健全现金分红、股份回购制度机制,强调现金股利在股利分配选择上的优先性;另一方面,要求主动退市公司提供现金选择权或者其他合法形式的异议股东保护措施,对公司股票终止上市交易后的转让或者交易作出总体性安排。
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