货币政策持续发力营造适宜总量环境
===2025/12/13 15:41:54===
原标题:
社会融资规模、M2保持较高增速
货币政策持续发力 营造适宜总量环境
中国人民银行12月12日发布的数据显示,11月末,社会融资规模同比增长8.5%,广义货币供应量(M2同比增长8%,继续保持较高增速。专家表示,当前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍,充分体现了适度宽松的货币政策状态,为经济高质量发展营造了适宜的金融总量环境。
政府债券对社融贡献度明显提高
社融方面,数据显示,11月末,社会融资规模存量440.07万亿元,同比增长8.5%,比上年同期高0.7个百分点;前十一个月,社会融资规模增量累计为33.39万亿元,比上年同期多3.99万亿元。
积极的财政政策支撑金融总量合理增长。专家表示,今年以来,宏观政策加大逆周期调节力度,对提振内需、稳定经济发挥了积极作用,也为金融总量合理增长提供了支撑。特别是随着财政赤字率提升,政府债券对社会融资规模的贡献度明显提高。
“今年新增政府债务总规模11.86万亿元,比去年增加2.9万亿元,普通国债、特别国债和地方政府专项债额度都明显增加,相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。”上述专家说。
除政府债券之外,企业债券、股权融资等其他直接融资渠道也在加快发展。着眼于积极发展股权、债券等直接融资,专家表示,直接融资具有风险共担、利益共享与长期陪伴的特征,与高成长、重研发、轻资产的新动能领域更为契合,未来将在金融体系中发挥更重要的作用。
数据显示,今年前11个月,社会融资规模增量中企业债券融资为2.24万亿元,同比多3125亿元;非金融企业境内股票融资为4204亿元,比去年同期多1788亿元。
此外,在M2方面,11月末,广义货币(M2余额336.99万亿元,同比增长8.0%,比上年同期高0.9个百分点,在上年同期基数提高的背景下,仍保持较高增速。
信贷结构持续优化
在人民币贷款方面,贷款规模保持合理增长,信贷结构持续优化。数据显示,11月末,人民币贷款余额271万亿元,同比增长6.4%,比上月回落0.1个百分点,但还原地方化债影响后仍在7.5%左右,高于名义经济增速。
贷款增速回落是多方面因素作用的结果。市场人士分析,目前社会融资规模、M2增速保持在8%左右,相比之下贷款增速略低一些。这主要与多元化融资方式对银行贷款的替代有关,也与
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