冰与火之歌，一个时代的“暴力出清”   作者 | 王涛   来源 |#融中财经   站在2025年的岁末回望，中国消费市场从未像今年这般魔幻与割裂。   如果只看A面，这似乎是一个“最好的时代”。港交所的铜锣声此起彼伏，新茶饮巨头们争先恐后地冲向二级市场，绿茶餐厅、遇见小面等餐饮“老兵”终于熬到了上市的敲钟时刻；泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金的股价K线图走出了一条令科技股都汗颜的昂扬曲线。它们证明了，即便在所谓的“消费降级”宏大叙事下，依然有人能通过极致的效率或不可替代的情绪价值，赚走市场上的最后一枚铜板。   然而，翻开B面，2025年却是一场惨烈的“暴力出清”。   这一年，我们目睹了曾经被资本捧上神坛的“独角兽”们轰然倒塌。它们曾是VC眼中的宠儿，是小红书和抖音上的流量王者，是消费升级的代名词。但当潮水退去，裸泳者的结局不再是尴尬，而是死亡。从“雪糕刺客”钟薛高的最终清算，到“烘焙第一股”克莉丝汀的彻底谢幕，再到无数曾经融资过亿的网红餐饮品牌在2025年的寒风中关店、欠薪、破产。   这不仅仅是几家企业的消亡，而是一种商业模式的集体幻灭。2025年，标志着中国消费市场彻底告别了“以亏损换规模、以估值讲故事”的草莽时代。活下来的，不再是声音最大的，而是造血能力最强的。   2025年消费市场的“休克”现场   2025年的破产潮之所以令人触目惊心，不在于数量，而在于那强烈的反差感。倒下的不是无名之辈，而是那些曾经在这个市场上呼风唤雨、拥有顶级资本加持、甚至一度代表了“中国新消费”未来的名字。   如果说2018年是新消费的元年，那么2025年就是它的“墓碑”。这一年，关于“高价、网红、流量”的最后一点幻想被彻底击碎，最典型的注脚便是钟薛高的正式落幕。   谁能想到，那个曾经以66元一支“厄瓜多尔粉钻”定义了中产阶级夏天的品牌，在2025年会以如此狼狈的姿态收场。它用七年时间画了一个圆：始于流量，终于清算。它的倒下，标志着那种“重营销、轻资产、高溢价”的打法在2025年彻底失效——当消费者回归理性，没有产品护城河的“高端”，只是一触即破的肥皂泡。   同样的命运也降临在了虎头局渣打饼行身上。作为曾经“新中式烘
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