和调度成本较高。   湘佳股份主营业务涵盖饲料生产及销售、种禽繁育、家禽饲养及销售、禽类屠宰加工及销售、生物肥生产及销售。其主要收入和利润来自活禽、鸡鸭肉冰鲜产品，活禽销售价格对公司的业绩起着决定性影响。   今年前三季度，湘佳股份营业收入增长9.63%至32.72亿元；归母净利润大幅下滑74.89%至2234.82万元。主要原因就是活禽市场低迷导致活禽销售价格较低。   根据中国农业农村信息网数据，目前禽肉产能处于高位，消费偏弱，价格跌至近三年最低值。11 月份，鸡肉集市均价每公斤22.34 元，同比跌 5.2%。根据国家发展改革委价格监测中心发布数据，11 月份活鸡价格每公斤 6.95 元，每只鸡亏损 0.14 元。   湘佳股份并未披露养殖成本，根据公司披露信息，今年7月份活禽销售均价最低达到7.85元每公斤，8月以后有所回升，9月又开始下滑，11月均价为10.72元。   分季度来看，2025年二季度湘佳股份毛利率为10.48%，同比减少5.57个百分点，净利率则降至3.06%；三季度毛利率16.26%，同比减少6.12个百分点，净利率为1.54%，同比减少5.36个百分点。如果未来活禽销售价格持续低迷，湘佳股份势必将继续承受压力。   值得一提的是，今年以来，湘佳股份股东频频减持。董事会秘书何业春10月-11月刚刚完成0.14%股份的减持。公司第三大股东——湖南大靖双佳投资企业（有限合伙）原本持有7.64%的股份，今年1月-2月份减持2.39%后持股比例低于5%，此后仍在不断减持。   大幅扩张未带来利润同步增长 禽价低迷下压力不容忽视   近几年湘佳股份一直在扩产能，2021年固定资产为11.51亿元，到今年三季末已经增长到23.69亿元，增幅达到106%。持续扩张使得公司有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券）金额水涨船高，从2021年的5.71亿元增至2024年的15.51亿元。   不过业绩并没有同步增长，2024年湘佳股份实现营业收入42.04亿元，相比2021年增长近40%。期间净利润更是大幅波动，2022年盈利1.06亿元，2023年亏损1.47亿元，2024年净利润仅恢复到9809.73万元，今年前三季又开始大幅下滑。   造成湘佳股份利润波动的主因是活禽价格变动，不断攀升的折旧及各项费用则进一步蚕食了公司利润。
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