在2025年3月份的业绩电话会上称，计划2025年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。以腾讯的营收规模估算，2025年其资本支出也将达到千亿元左右。   百度虽未披露同等量级的长期资本计划，但其在业绩电话会上明确，自2023年3月生成式AI浪潮启动后的10个季度内，公司对AI领域的累计投入已超1000亿元，且后续将持续加大研发投入，加速大模型研发与商业化落地。   巨额投入背后，市场更关心的是，这些昂贵的投入能否以及何时转化为可持续的商业回报和利润增长。从最新财报中，我们已经可以看到一些积极的早期信号。   2025年第三季度，阿里云收入同比增长34%，其中AI相关产品收入已连续九个季度保持三位数同比增长；腾讯营销服务收入增长21%，其中“AI驱动的广告平台改进”被明确列为关键因素；百度尽管总营收同比有所下滑，但首次单列的AI业务收入同比增长超过50%，成为公司增长的核心引擎。   而这场布局背后的重仓投入，必然伴随着相应的风险。AI基础设施的投资周期长、资金回收慢，各大企业的利润势必在短期内承压，例如阿里第三季度经营利润已同比大幅下滑85%，降至53.65亿元。尽管如此，AI作为行业公认的确定性技术未来，没有任何一家头部巨头愿意在相关投资上放缓脚步。   AI重做一切   巨额投资为AI铺路后，AI的具体落地应用究竟有哪些方向？   一个基本的共识是，各家大厂都在将AI融入自身业务线。在存量竞争的当下，AI已成为大厂挖掘自身业务护城河深度、实现高质量增长所必须握紧的核心工具。   腾讯已将“元宝”接入了微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部核心应用，成为用户社交、办公、娱乐中的一个随时可调用的底层能力。同样，阿里巴巴也已将自研大模型“通义千问”全面融入电商、钉钉、高德等核心业务。阿里巴巴董事会主席蔡崇信曾明确表示，未来三到五年所有业务都要以AI为驱动，把AI做成新的流量入口和业务增长引擎。   更垂直的场景里，高德推出基于AI技术的“扫街榜”、美团面向用户推出的智能生活助理“小美”、京东零售则发布AI品牌Oxygen构建柔性供应链，重塑用户体验，使传统服务变得更智能、更顺畅。   对于大厂来说，底层逻辑都是类似的，即用AI把自家最大、最成熟的流量池，变成更高频、更难被替代的“超级入口”。   以阿里巴巴为例，电商业务是其发展根基，却在近年陷入
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