的核心结构与SaaS截然不同，ARR的相关度还有多高？   首先，这是一个会计游戏，一些AI公司为了刷高ARR，会把客户的一次性预付款乘以12，作为ARR。另外，ARR之所以存在，是因为假设明年还有这笔钱，但这件事在AI时代成了“玄学。第三个陷阱是，如果客户的订阅费是每个月200元，但却需要跑出上万美元的推理成本，从ARR上看，这是一笔健康的收入，但利润表上，却惨淡得惊人。   “如果要看ARR的话，我就用充值送手机来一波营销，立刻给你做到1亿ARR的增长。“一位创业者如是说，但这有意义吗？   如果不看ARR，现在的AI应用公司更加被看重的AI能力是什么？虎嗅与多位业内投资人聊过这个话题，相比之下，Token的消耗量是否能够转化为实际的营收，是当下一个关键的衡量指标，再往下翻译一层，就是利润率和用户的留存率。   Alan提到了一家公司Genspark，其本质是模型能力的提升，让原来做不了的事情，现在能做的很好。尽管Genspark看起来是一家通用Agent公司，但其实质是解决垂类问题的思路，例如订票、语音、PPT等细分场景。更关键的是，每一次模型升级，Genspark的用户反馈、体验升级的可视化程度都很高。Alan说，今年在几场硅谷Genspark的活动上，都会看到全球一线的AI算力，模型和企业服务公司的人出席。迄今为止，能大规模将token转化为用户付费的公司，在全球都是稀缺的，一线AI公司都希望能够把更好的AI基础能力卖给GenSpark这样的客户。   在今年10月DevDay中，OpenAI泄露了一份Top100+客户清单，这份清单中，有超过30家公司的Token消费量突破1万亿。Genspark赫然在列，Genspark竟然能够进入OpenAI的Top30客户，说明其不仅在C端实现用户增长，更重要的是，在其自身的业务中深度使用AI。   因为Genspark使用的模型不止OpenAI一家，还有Claud、Gemini等。Genspark的CEO 景鲲今年10 月在LinkedIn上发文称Genspark的首月付费用户留存率为 88%–92%。   另一家将Token消耗转化为可用的产品是HiggsField，其在此前公布的月收入留存率为86%。   他们的商业模式值得考究，可以概括为“积分制的分层订阅+超额再购”的模式。免费层送25积分，基础版本每
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