资方大多是明星风投机构，包括高盛、金沙江创投、高瓴创投、纪源资本，腾讯更是在2022年连续2次参与投资。   关联交易金额与金证股份财报严重“打架”   除收入下滑外，金智维尚未实现盈利，且亏损呈扩大趋势。   2022年至2024年，金智维的净亏损分别为5.07亿元、6202.6万元、1.22亿元，经调整净亏损分别为2903.5万元、4906.5万元、295.3万元，波动剧烈。今年上半年，金智维分别录得净亏损1.17亿元、经调整净亏损4209.6万元，分别同比扩大331.81%、54.55%，主要系营运成本居高不下。   今年上半年，金智维的销售费用、管理费用及研发费用分别为2920.8万元、1203.1万元及3160.7万元，分别占收入的63.5%、26.2%及68.7%，合计158.45%。其中，销售费用、研发费用分别同比增长18.59%、15.37%，费用率分别同比上升19.10pct、19.35pct。2022年至2024年，金智维的期间费用率也保持在60%以上的较高水平。   根据招股书，金智维计划将本次上市募集的资金用于加强研究与开发能力以及优化人工智能解决方案平台及AI解决方案，进一步发展公司在不同业务领域及地理区域的销售及营销网络，加强公司在香港市场的业务布局，并拓展海外市场，用作营运资金及一般企业用途。   一言以蔽之，金智维计划加大研发及销售投入，而这势必会增加金智维未来的营运成本。金智维在招股书中提示了相关风险，“我们无法保证未来能够实现盈利，或每年持续产生正向现金流。”   持续亏损，导致金智维经营活动现金持续流出。报告期内，金智维经营活动现金流量净额分别为-5876.2万元、-5667.0万元、-2648.6万元及-7502.2万元，经营现金流出总计2.17亿元。   令人疑惑的是，作为特专科技公司，金智维“其他”职能员工占比最高，达到44.1%，但未对此给出任何解释。如此大比例的员工未被清晰归类，信息披露是否充分、透明？“其他”是否包含了大量非核心外包人员？   根据招股书，报告期内，金智维外包劳工成本分别为2243.7万元、1052.5万元、1195.7万元及350.8万元，分别占营业成本的19.1%、8.3%、10.5%及15.9%。其中，2025年上半年的外包劳工成本同比大幅增长1320.24%。   更关键的是，金智维是否可
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