设工程有限公司（以下简称“湖南华建”）在2025年10月15日-2025年10月20日期间，以1.7814元/股的均价减持3935.88万股。此后在12月12日，湖南华建又披露了减持预案，拟在未来三个月内（即2026年1月7日至2026年4月6日）减持1.7%的股份。   值得一提的是，盈新发展还未披露长兴半导体的业绩数据及估值情况。目前A股封测企业估值普遍较高，通富微电市盈率（TTM）达到62.4倍，深科技达到41.8倍。在这种情况下收购，估计需要付出较高的估值。   另一方面，从封测端来看，随着芯片制程持续升级，存储密度持续提高，存储封测工艺要求也不断提高。此前天使投资人、资深人工智能专家郭涛回复媒体称，长兴半导体属国内二线封测厂，主攻利基型DRAM/NAND封装，未进入一线厂商供应链。技术层面，“8层叠Die”属先进封装初级阶段，头部企业已量产16层以上堆叠。优势方面，依托“小巨人”资质获取政策补贴，区域产业集群降低物流成本；但劣势突出：专利池浅薄，高端设备受制于ASML/KLA等海外供应商，大客户认证周期漫长。护城河薄弱，面临华天科技、深科技等国企价格压制，中长期难逃价格战洗牌风险。   主营业务孱弱、亏损扩大 转型能否成功？   目前的盈新发展，已经转型为“文旅+地产”双轮驱动，不过从2020 年起公司就陷入持续大额亏损，目前仍未扭亏。   盈新发展的房地产业务主要聚焦存量项目，从2021年以来收入规模经历了大幅下滑。文旅业务收入经历过一段时间的增长后，2024年也出现大幅下滑。2024年房地产销售业务收入占比为60.39%，文旅综合行业收入占比约为22.82%，其他业务占比为16.79%。2025年上半年文旅业务收入占比达到45%，商品房销售收入占比进一步萎缩至不足28%，文旅业务成功成为核心收入来源。   不过文旅综合行业毛利率持续为负，一直处在亏损状态。公司斥资百亿打造了长沙铜官窑国风乐园等系列文旅项目，由于增资金额巨大，运营管理效率较低，该项目持续亏损。2025年前三季盈新发展刚刚对北京铜官盈新文化旅游发展股份有限公司计提各项资产减值损失共计2.56亿元，合计影响前三季净利润-2.56亿元。文旅项目的亏损及资产减值成为公司业绩的主要拖累。   值得注意的是，盈新发展账面存货高达48.6亿元，应收账款3.45亿元，占到营业收入的30%，减值风险仍旧不
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