登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级   披露研发外包比例   出品：新浪财经上市公司研究院   作者：君   2026年1月20日，山东极视角科技股份有限公司（下称“极视角”或“公司”）根据上市规则第18C章向联交所主板提交上市申请，中信证券为独家保荐人。   2025年7月，青岛天路转让全部股份并退出，转让价格较D轮融资的入股价格折让43.72%。但截至目前，极视角仍未办理变更登记，将该公司移出发起人名单，被证监会质询是否存在股份代持。此外，极视角A股上市辅导期间，其股权多次被司法冻结，一名股东的控股股东已于2024年进入破产重整程序。   极视角作为研发驱动的高科技企业，研发费用含“科”量存疑。报告期内，其研发费用中的人工成本持续下滑，存在削减研发团队的情形。同时，研发费用中的技术服务费大幅攀升，是否意味着自身缺乏关键技术的研发能力？极视角的技术服务费包括外包研发服务，但招股书未披露研发外包的金额、比例等数据。   青岛天路转让退出为何未办理变更登记？股权为何被冻结？   极视角创立于2015年6月，是一家人工智能平台型企业，聚焦人工智能计算机视觉算法。截至目前，极视角已完成11轮融资，共募集资金3.84亿元，投后估值达23.1亿元，投资方包括华润创新、高通中国、青岛经控集团、山东陆海联动等知名产业资本。   不过，极视角近两轮融资已出现估值停滞问题，C3轮融资完成于2022年10月，投后估值为23亿元；D轮融资完成于2024年11月，投后估值为23.1亿元，较前轮融资仅微增0.1亿元，增幅仅为0.43%，叠加通胀与资金成本因素，实际估值或已出现缩水，直接反映出资本市场对其成长持续性的谨慎态度。   截至目前，陈振杰、罗韵及横琴极力合共持有极视角已发行股份总数的29.84%，为公司单一最大股东集团。中美创投持股10.72%，为最大外部投资者。 极视角A股辅导报告   2024年1月，极视角在青岛证监局进行IPO辅导备案，拟在科创板上市。但经过两年辅导，至今仍没有递交上市材料。在最新一期辅导报告（发布于2025年7月）中，辅导券商中泰证券指出极视角当前存在的问题，认为公司仍需进一步加强对信息披露、内部
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