存疑   回到主营业务层面，2022年至2024年及2025年前三季度（简称“报告期”），极视角的收入分别为1.02亿元、1.28亿元、2.57亿元及1.36亿元，净利润分别为-0.61亿元、-0.56亿元、0.09亿元、-0.36亿元。   虽然极视角的收入快速增长，但盈利能力薄弱，“增收不增利”问题严重。2025年前三季度，极视角的收入同比增长71.60%，净亏损却同比扩大33.73%。   近三年一期，极视角有三期都处于亏损状态，尽管2024年实现盈利，但净利率仅为3.38%。截至2025年9月末，极视角的未弥补亏损已达1.35亿元。   值得注意的是，极视角的收入及利润高度集中于下半年，尤其是第四季度。报告期内，极视角下半年产生的收入平均占年度收入的75%至90%。   以2024年为例，极视角第四季度实现收入1.78亿元，占全年总收入的69.13%，录得净利润0.36亿元，相较前三季度净亏损0.27亿元，盈利能力大幅提升。   同时，极视角第四季度的期间费用率明显低于前三季度，2024年第四季度仅为19.60%，较前三季度的79.82%下降超过60个百分点。不过，第四季度与前三季度的毛利率却高度接近，2024年分别为40.66%、39.24%。   极视角解释称，“此类季节性波动在行业内比较常见，乃主要由于许多项目通常于年初启动，但于年底，即客户落实其年度预算时由其验收。因此，收入通常集中于年度下半年或第四季度确认。”   但实际情况果真如此吗？2024年，海康威视、大华股份第四季度产生的收入分别占全年收入的29.74%、30.24%，商汤科技、创新奇智下半年产生的收入占全年收入的53.88%、53.21%。   不难看出，同行公司并未出现收入高度集中于下半年甚至是第四季度的情况，极视角的解释似乎站不住脚。   除持续亏损外，极视角现金流层面的压力更为突出，报告期内，其经营活动产生的现金流量净额分别为-0.79亿元、-0.73亿元、-0.18亿元及-0.21亿元，累计净流出1.91亿元，超过亏损总额。   2025年前三季度，极视角的净流出额同比扩大3.3倍，远超同期净亏损增幅。尽管2024年实现盈利，但当期经营性现金流仍然为负，即主营业务的亏损现状未实质性改善。   这与极视角应收账款周转效率恶化密切相关，其应收账款及票据总额从2022年末的0.42
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