情权。其中，赎回权于公司首次向联交所提交上市申请前已终止，但倘若赎回条件达成将自动恢复效力。截至2025年9月末，迦智科技的赎回金融负债高达8.23亿元，较2023年末增长63.65%，已超过总资产。   财务数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度（简称“报告期”），迦智科技的收入保持高速增长，分别为0.75亿元、1.15亿元、2.01亿元。   不过，全球智能移动机器人市场竞争激烈且高度分散。2024年，按订单额计，前十大厂商占总市场份额的17.0%左右，迦智科技虽在全球排名第七，但市场份额仅为1%，未与排名第八至第十的公司拉开较大差距。若按销售收入计，迦智科技2024年在全球智能移动机器人的市场份额甚至不到1%，仅为0.33%。   尽管迦智科技的收入高速增长，但盈利能力薄弱，各期分别净亏损1.14亿元、1.18亿元、0.72亿元，累计净亏损3.04亿元。截至2025年9月末，其未弥补亏损已高达5.34亿元。   即便消除股份支付、赎回负债的影响，迦智科技的经调整净利润仍然为负，各期分别净亏损0.78亿元、0.78亿元、0.36亿元。   迦智科技主营业务持续亏损，与毛利率较低及期间费用率较高密切相关。   一方面，尽管迦智科技的毛利率持续提升，但与同行相比仍处于较低水平。报告期内，迦智科技的毛利率分别为19.7%、24.2%、28%，而斯坦德机器人的毛利率分别为12.9%、31.6%、44.7%，玖物智能的毛利率分别为22.5%、25.4%、32.1%。   此外，2023年、2024年及2025年上半年，极智嘉的毛利率分别为30.77%、34.75%、35.12%，优艾智合的毛利率分别为11.2%、26.1%、38.1%。   2023年，迦智科技的毛利率尚高于斯坦德机器人及优艾智合，但到了2024年及2025年，其毛利率已在同行中垫底。   另一方面，迦智科技的期间费用率较高，进一步蚕食本就不多的毛利。报告期内，迦智科技的销售费用分别为0.46亿元、0.5亿元和0.46亿元，分别占收入的61.7%、43.1%和22.9%。   同期，研发费用分别为0.36亿元、0.45亿元、0.36亿元，分别占收入48.3%、38.8%、18%。迦智科技表示，公司的产品在精度、稳定性、场景适用性等方面持续处于行业领先水平，该等性能优势是公司核心技术能力多
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