高。1月29日，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格普遍突破1700元/克，部分品牌单日上调幅度超过100元。   金瑞期货分析师吴梓杰指出，当前贵金属行情的主导逻辑，仍是风险溢价快速抬升与美元走弱形成的共振。一方面，围绕地缘政治、国际贸易摩擦以及中东局势的不确定性反复升温，削弱了市场对部分美元资产的信心；另一方面，美国国内政治博弈、关税政策争议、美联储独立性问题以及政府关门风险，使避险情绪持续发酵。   从货币政策角度看，美联储1月议息会议落地后，短期政策不确定性阶段性出清，也为贵金属价格释放了上行动能。   吴梓杰表示，在高波动环境下，白银体现出更强的“高贝塔”属性，叠加现货供应偏紧，使其价格在资金推动下加速完成再定价。但从中期看，仍需警惕避险溢价释放后，贵金属价格可能面临的阶段性回调压力。   波动性将明显放大   1月尚未结束，现货黄金年内涨幅已达28%，从4500美元/盎司附近，一路破4800美元/盎司、5000美元/盎司、5500美元/盎司，最高点接近5600美元/盎司，多家国际投行给出年内突破6000美元/盎司甚至更高的预期。现货白银年内涨幅高达64%，从80美元/盎司跃升至最高120美元/盎司。   首创期货研究院宏观金融研究员党靖翔表示，当前金价走势的决定性因素在于其金融属性，即投机因素与市场情绪。金融属性主导的行情，对顶部时间和点位的判断难度显著提高，尤其是在金价连续刷新历史高位、缺乏前高参考的情况下，不确定性明显上升。   展望后市，国信期货认为，贵金属价格大概率延续震荡偏强格局，但在绝对价位高企与监管政策约束下，波动性或将明显放大。   总体来看，全球黄金需求突破5000吨，既是多重不确定性交织的结果，也反映出全球资产配置逻辑正在发生深刻变化。在高通胀、高债务、高地缘风险并存的宏观环境中，黄金的“压舱石”属性不断被强化。
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