文|《BUG》栏目 张俊   非洲手机之王，扛不住了。   传音控股近日预告，2025年将迎来营收和净利润双双下滑，并且净利润直接腰斩，创下上市以来的最差业绩。   专家分析，传音业绩糟糕背后有着多重原因。一是传音官方声称的存储价格上涨对成本和毛利率造成影响。数据显示，传音手机整体的均价仅为332.1元，功能手机均价更是只有50.1元。存储价格上涨对聚焦中低端市场的厂商冲击最大。   二是非洲、南亚等主力市场竞争加剧，传音份额遭到挤压。2025年第三季度，虽然传音市场份额仍为第一，但小米和荣耀的增速分别达到34%和158%，在增速上超过了传音。   为了对冲风险，传音也正在布局出行、储能等新业务。但目前手机业务在传音营收中的占比仍高达90%，新业务还远未能成为第二增长曲线。   利润腰斩，史上最差年度业绩   近日，传音控股公布了2025年业绩预告，抛出了一份糟糕的业绩。   公告显示，经财务部门初步测算，传音控股预计2025年实现营业收入655.68亿元左右，比上年同期减少31.47亿元左右，同比减少4.58%左右；预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润25.46亿元左右，比上年同期减少30.03亿元左右，同比减少54.11%左右。   《BUG》栏目梳理发现，自2019年在科创板上市以来，传音控股多年保持较快的业绩增速，此前仅在2022年出现过营收和净利双双下滑的情况。   当时传音控股给出的主要原因，一是受全球宏观不利影响，手机需求疲软，公司智能手机出货量同比下降，导致公司的营业收入有所下降；二是公司持续科技创新、加大产品及移动互联等研发投入，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，研发费用较上年同期增加。同时，公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度，销售费用较上年同期增加。   而2025年，传音控股再次出现了营收和净利双双下滑的局面，并且净利润直接同比腰斩，可谓是交出了2019年上市以来的最差年度业绩。   传音控股此次在公告中解释称，公司由于受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势；为应对市场竞争，提升公司品牌形象，以
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