年全年的待解禁总市值预计高达1.72万亿港元，规模显著高于2025年全年的约6000亿港元。市场分析人士指出，解禁在机制上并不等同于股东必然减持。那些基本面扎实、股东结构稳定、且有长期资金承接的行业龙头与绩优公司，其股价在面对解禁压力时，通常展现出更强的抗波动韧性。   9月为承压关键时点   2025年是港股IPO市场的复苏大年，在新经济、硬科技、消费与医疗等板块带动下，港股全年募资总额突破2400亿港元，重回全球前列。大批科技制造、生物医药、数字经济企业集中登陆主板，基石投资者、控股股东、Pre-IPO投资者构成主要限售主体。按照港交所规则，基石投资者常规锁定期6个月，控股股东锁定期6—12个月，这意味着2025年各季度上市的新股，将在2026年对应时段形成密集解禁，呈现“上市高峰—解禁高峰”的滞后映射关系。   Wind数据显示，截至目前，分月度数据来看，2026年共有6个月的月度解禁市值超过1000亿港元。其中，排名较前的月份分别为9月的5497亿港元、7月的2266亿港元、12月的2035亿港元、3月的1417亿港元、6月的1313亿港元以及10月的1198亿港元。   具体来看，2026年9月解禁的公司数量并不多，但却有一家巨无霸——紫金黄金国际在9月30日迎来解禁，解禁总市值高达4941亿港元。   对大市冲击料有限   一般而言，解禁往往意味着减持，而大量解禁股的上市，不仅对上市公司本身形成较大压力，更有可能影响大市。   对此，浦银国际首席策略分析师赖烨烨表示，过往，解禁高峰会明显增加市场短期波动。但其把2015年至今港股月度解禁市值突破500亿港元的时期定义为解禁高峰，并分析了此类解禁高峰对恒生指数走势的影响，得出的11个样本集中出现在2015—2016年、2019年、2022年和2025年，对应了港股IPO和融资活跃时期（比如牛市后期和IPO高峰期后。   赖烨烨指出，从绝对值上看，恒生指数当月的平均表现为-0.6%，而前一月的平均表现为2.0%，后一月的平均表现为0.5%，意味着面临解禁高峰时，大盘波动性和下行压力明显加大，但这种影响通常是暂时性的，难以改变市场的中长期趋势。从恒指下跌的概率上看，解禁当月为64%，前一月为36%，后一月为45%，意味着解禁当月抛压较大，但之后影响程度有限。   赖烨烨举例，2025年6月和12月解禁规模相似，
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