2026年开年以来，A股光伏板块呈现震荡修复的运行态势，板块复苏节奏与行业转型方向，引发市场和投资者广泛关注。   日前，中信建投证券电力设备与新能源行业首席分析师朱玥在接受中国证券报记者专访时表示，当前光伏行情由政策反内卷调控与产业链价格企稳共同驱动，2026年行业将呈现显著结构性分化，竞争逻辑从规模扩张转向技术、品牌与现金流比拼，投资者需聚焦优质龙头与创新赛道，把握行业转型中的结构性机会。   筑底修复与结构性分化并存   2月3日，A股光伏板块表现亮眼，当日万得光伏概念指数大涨5.99%。今年以来，该指数累计上涨21.42%。   “近期A股光伏板块的走势，既反映了市场对行业至暗时刻已过的共识，也暗含着对复苏节奏的博弈。”朱玥表示，从技术面与情绪面来看，光伏板块历经两年深度回调后，估值已处于历史低位，为反弹提供了安全边际。但从基本面来看，当前行情更多是政策预期与部分环节价格企稳驱动下的修复性走势，并非业绩全面爆发带来的反转行情。市场正从单边下跌转向震荡筑底，资金开始试探性配置具备穿越周期能力的龙头企业。   放眼2026年，光伏板块的走势预计将呈现分化加剧与结构性修复并存的特征。朱玥认为，分化加剧源于过去因需求爆发而催生的全产业链普涨贝塔行情难以再现，2026年将进入行业洗牌深水区。具备技术迭代能力、全球化渠道布局完善以及现金流健康的企业，股价表现将更具优势，头部企业有望通过市场份额的集中获得估值溢价。   “结构性修复上，随着供需关系的改善，产业链利润将重新分配。”朱玥表示，2026年投资主线将脱离单纯制造环节，向具备系统解决方案提供能力、强品牌溢价及细分市场独特优势的企业倾斜。市场关注的焦点将从“扩产故事”转向企业真实的“造血能力”，行业发展逻辑正在发生本质转变。   政策层面，出口退税率下调与反垄断、反恶性竞争政策的组合拳，标志着中国光伏行业从粗放式扩张向高质量发展转型。朱玥坦言，在价格策略上，不计成本的恶性竞标现象减少，退税红利消失迫使企业坚守利润红线，产业链价格中枢逐步企稳，企业开始追求合理毛利率。海外战略上，产品出海面临着挑战，产能出海与技术出海成为新常态，企业更倾向于构建海外本土化供应链或输出高附加值、高技术壁垒产品以抵消成本上升影响。   从规模扩张转向价值深耕   光伏行业的竞争逻辑正从拼规模渐进转向拼价值，这一转变源
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