出品：新浪财经上市公司研究院   作者：君   2026年1月30日，上海鑫谊麟禾科技股份有限公司（简称“鑫谊麟禾”或“公司”）向联交所主板提交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。   2023年及2024年，鑫谊麟禾接连收购上海和宗、浙江明磊，切入制造业务，对价合计近4亿元。虽然制造业务助推公司的收入规模快速扩张，但该业务毛利率较低且持续下滑，大幅拉低了公司整体毛利率，2025年前三季度降至19.5%。同时，公司期间费用率居高不下，进一步蚕食利润，报告期内深陷持续亏损泥潭。   财务状况方面，截至2025年9月底，鑫谊麟禾的赎回负债为44.45亿元，较总资产高出约13.81亿元。受此影响，公司已“技术性资不抵债”，资产负债率达185.85%，营运资金为-34.65亿元。   此外，2025年鑫谊麟禾多次因劳动争议或劳动合同纠纷被员工告上法庭，还存在欠缴员工社会保险及住房公积金供款的情形，2024年及2025年前三季度分别计提拨备330万元及260万元。   赎回负债近45亿 已“技术性资不抵债”   鑫谊麟禾成立于2013年，是中国一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团。根据灼识咨询，按商品交易总额计，公司是中国前五大在线MRO采购服务提供商及第二大在线次终端MRO采购服务提供商。   公开资料显示，MRO是维护（Maintenance）、维修（Repair）和运营（Operations）的缩写，指制造商品所需的工具、用品、生产设备和设施的日常和长期维护，也称为维护、维修和大修。MRO 通常可分为四种类型，工具和消耗品、基础架构修复和维护、材料处理设备维护、生产设备维修和维护。   据统计，2016年3月至2022年5月，鑫谊麟禾完成9轮融资，共募集资金29.66亿元，投资方包括春华资本、泰康人寿、普洛斯GLP、建发新兴投资、源码资本、钟鼎资本、鼎晖资本、成为资本等知名产业资本（统称“公开发售前投资者”）。   IPO前，高瑒有权行使鑫谊麟禾约30.00%已发行股本总额所附的投票权，连同上海仟晔、上海贝镕、上海明冬、上海川锐、上海千铎、上海圣永及上海锢锐构成公司的单一最大股东集团。此外，安大
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