展的底层逻辑在2026年或仍将延续，创新药行业或具备长期向好的基本面支撑。   在政策导向强调科技自立自强的背景下，港股市场汇聚了许多A股市场稀缺的科技资产。面对中国资产尤其是科技资产价值重估进程加快，越来越多的海内外资本开始聚焦港股。对于港股科技资产的独特性和稀缺性，工银瑞信研究部海外组研究员滕冠兴分析指出，主要体现在资产结构具有差异化、存在显著的估值优势以及新兴力量持续注入活力三方面。港股科技板块更侧重于互联网平台、软件服务等“软科技”领域，与A股“硬科技”为主的科技资产形成有效互补；同时估值较低，是全球范围内的“估值洼地”；持续吸引智能驾驶、具身智能等前沿独角兽企业在港上市，为板块注入代表未来趋势的新动能。   此外，跟宏观政策息息相关的金融地产领域，在当前的新时代背景下，结构性机会也在酝酿。工银瑞信研究部基金经理刘欣然所在的工银瑞信金融地产团队认为，保险板块在2026年或具备关注价值，核心逻辑在于行业有望迎来“资负共振”，即资产端与负债端同步改善，推动盈利修复。其中负债端成本下降、保费增长可期，吸引力增强；资产端的固收配置，受益于对权益市场的积极展望与相对友好的利率环境，有望稳定整体投资收益。   聚焦产业纵深：新质生产力、医药、港股科技、金融地产等细分赛道机遇凸显   明确宏观主线后，投资需要更精细的坐标。在更深层次的产业讨论层面，工银瑞信结合不同投研团队的调研成果，发现在新质生产力、医药创新、港股科技、金融地产等多个细分领域，或将呈现“技术迭代+政策支持+基本面改善”的多重特征。   首先在新质生产力领域，吕焱认为，在政策支持与产业发展加持下，多个细分领域或值得关注。政策层面，“十五五”规划建议明确提出要“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”、“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点”，这些领域支持政策未来有望持续加码；从产业发展角度看，包括人工智能应用、半导体硬件、生物科技等在内的新兴产业，兼具政策导向与扎实的需求支撑，后续景气回升、盈利增长、市场空间等或更为清晰。   经过2025年的全面估值修复后，谭冬寒预计2026年医药板块复刻2025年普涨格局的概率可能较低，未来投资机会或将更多来自具有阿尔法属性的结构性机会，建议重点关注下一代肿瘤免疫、ADC进阶、减肥2.0及
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