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依米康发起3.11亿元定增:算力需求驱动高增长背后应收账款及存货飙升盈利能力弱
===2026/3/6 12:54:30===
康毛利率为16.86%,同比下滑4.31个百分点。   事实上,国内数据中心温控市场参与者众多,英维克、佳力图、曙光数创等企业激烈竞争,传统精密空调领域陷入价格战,毛利率普遍不高。而和竞争对手相比,依米康毛利率较低。以2024年为例,英维克、佳力图、申菱环境相关产品毛利率为26.97%、18.59%、22.93%,依米康则为15.41%,同期依米康费用率达到15.9%。在这种情况下,依米康盈利能力被极度压缩,2024年亏损,2025年前三季度净利率仅为2.58%。   提升盈利能力的关键是提升液冷等高毛利产品占比,不过这部分业务仍处在布局中,短期内对公司毛利率影响有限。据2025年11月份机构调研时披露的信息,公司推出的液冷全栈解决方案陆续开始有订单,目前已经有数个液冷智算项目在交付中。不过,在激烈竞争下,液冷项目究竟能否成为新的增长引擎,能否实现实现净利率的实质性提升,还需要持续观察。责任编辑:公司观察
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