面，或更加注重引导隔夜利率向政策利率靠近；功能方面，货币投放或更加强调结构性导向，提高资源配置效率。此外，通过国债买卖操作，央行在吞吐基础货币的同时可以提高对债券市场的调控效率。
  申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，“十五五”规划纲要在提出完善基础货币投放机制的同时，也提出健全市场化利率形成、调控和传导机制，这体现出货币政策将更加重视传导效率及对实体经济的影响。
  “目前7天期逆回购利率已成为主要政策利率，未来央行或将进一步强化短端利率向长端、向信贷市场的传导。”光大证券首席宏观分析师赵格格认为。
  丰富宏观审慎管理工具
  宏观审慎管理体系是在防范系统性金融风险中发挥积极作用的一整套制度安排。专家表示，可从强化系统性金融风险的监测和评估体系、丰富宏观审慎管理工具箱等方面着手。
  “‘双支柱’框架缺一不可，宏观审慎政策与货币政策具有协同性，可以相互配合提高逆周期调节的空间和能力。”章俊说。
  在中信证券首席经济学家明明看来，当前宏观审慎管理体系正经历两大核心转型，包括从“单一领域”向“全面覆盖”延伸，从“事后治理”向“事前防范”转变，更注重全面性、前瞻性和创新性。
  着眼于建立覆盖全面的宏观审慎管理体系，毕马威中国日前发布的报告提出，未来央行一方面将完善重点金融机构监管，譬如强化系统重要性银行附加监管、适时发布系统重要性保险公司名单；另一方面，将加强自身在金融市场、跨境资本流动、房地产领域的宏观审慎管理工作。
  央行有望进一步创新和丰富政策工具箱。上述报告提出，可以在现有工具上，进一步增扩针对金融市场、金融机构、房地产金融、风险处置资源的宏观审慎管理工具。
  比如，近期央行多次提及正在研究建立特定情形下对非银机构的流动性支持机制，这既是防范系统性金融风险的前瞻性安排，也是维护金融市场平稳运行的必要举措。
  系统性加强金融风险防控
  防范化解金融风险是金融工作的永恒主题，也是维护国家经济金融安全的底线任务。专家表示，应全面加强金融监管，保障金融稳健运行。
  “‘十五五’期间，金融风险防控将更加注重系统性、前瞻性和有效性，形成覆盖‘预防—预警—处置—问责’的全链条制度体系，全面提升金融体系韧性。”中信建投证券首席政策分析师胡玉玮表示，防控思路不仅局限于传统的风险治理，还将着眼于结构性风险化解、制度性缺陷弥补和潜在性风险前瞻管
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