从能源价格的剧烈波动到股市债市的连锁反应，从流动性冲击显现到科技等板块承压，来自霍尔木兹海峡的震动，正在全球资本市场掀起惊涛骇浪。   在业内人士看来，冲突的长期化及其导致的通胀预期和全球央行的货币政策紧缩预期，使得全球资产正面临系统性重估的风险。不过，在全球金融市场剧烈震荡中，中国资产凭借独特优势展现出显著韧性。   “能源”成为最关键变量   当地时间3月30日，伊朗议会国家安全委员会通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。   “法案是否能成行，尚需观察。但法案若最终落地，将显著抬升中东地缘政治风险，全球能源与航运格局将被改变，影响深远。”对外经济贸易大学教授董秀成表示。   霍尔木兹海峡——这一承载全球五分之一石油运输的“动脉”，在美以伊战事爆发约一个月以来，其通航状况直接牵动全球能源供给与价格稳定。冲突发生以来，国际油价已大幅攀升，纽约原油期货3月30日收于102.88美元/桶，自2022年7月以来首次站上100美元关口，3月迄今累计涨幅高达53%。伦敦布伦特原油期货价格3月31日盘中一度突破每桶118美元。   这一态势或将持续。近期，包括高盛、瑞银在内的国际投行均上调其未来油价预测。业内人士也普遍认为，高油价持续的时间可能比预想中还要长。   “高油价持续的时间预计核心取决于霍尔木兹海峡通航修复进度与‘OPEC+’增产策略。”董秀成表示，与此前历史上几次石油危机不同，此次冲突并非简单的“买不到”或“买不起”的供给禁运或减产，而是霍尔木兹海峡航运受阻形成的全面冲击，影响更广、修复更慢。   中金公司研究部首席策略分析师缪延亮认为，由于中东地区产油国的实际减产已经形成，改变了此前的过剩局面，因此油价中枢大概率将明显高于冲突之前。   实际上，这次由地缘政治引发的能源供给冲击的影响已经远超能源领域本身。   杭州遂玖私募基金管理有限公司配置总监石磊表示，能源价格变化会影响到化工产品、农产品、电力供给等方方面面，能源供给的冲击正在逐步演变为覆盖生产、流通、消费全链条的系统性供给冲击。   “一是成本冲击与盈利分化。能源价格抬升给大部分能源进口国带来直接或间接的成本上升压力，尤其是航空、石化化工等行业冲击更为直接，并且可能损伤实体需求；二是宏观通胀与利率的联动效应，油价大幅攀升可能加剧美国滞胀风险，改变美联储原有的降息节奏，美元流动性宽
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