松的环境会直接发生变化。”缪延亮说。   全球资产正在经受一轮显著的流动性冲击。“今年全球金融市场的主题之一就是流动性下降，这在今年1至2月就已初见端倪，而此次地缘政治事件则进一步加速了这一紧缩态势。”石磊说。   Wind统计数据显示，截至3月30日，3月份以来，道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数分别累计下跌了7.68%、8.27%和7.78%，在亚太市场，日经225指数和韩国综合指数分别下跌了11.83%和15.48%。COMEX（纽约商品交易所黄金从5472.3美元/盎司的高点最低下探至4128.9美元/盎司。在通胀预期抬头以及避险情绪推动下，美元指数保持强势，升至去年5月以来最高水平。   “避险情绪正在金融市场传导。交易量萎缩、抛压无人接盘，都显示出‘现金为王’倾向在机构与散户中同步强化。”星展银行（中国高级投资策略师邓志坚表示，一面是持币者观望不进场，另一面是持仓者惜售难变现，由此形成“高现金持有率+低交易意愿”的焦灼状态。   东方汇理资管投资研究院亚洲高级投资策略师姚远说，市场的逻辑是卖出除能源以外的所有风险资产，现金为王。“虽然黄金理论上可以抵御滞胀，但由于其前期上涨过快，交易变得拥挤，在避险情绪骤升的情况下，黄金成为‘提款机’，因此价格也出现波动。”姚远表示。   市场万变，但锚点不变。正如威灵顿投资管理地缘政治策略师托马斯·穆夏在日前发布的报告中所指出的——“在这场冲突中，能源已经、并且将继续成为全球宏观层面最关键的变量”。   全球资产面临系统性重估   在业内人士看来，冲突的长期化及其导致的通胀预期抬头和全球央行的货币政策紧缩预期，使得全球资产正面临系统性重估的风险。   “冲突的长期化会向全球输出‘滞胀型’的制度成本。对于资产定价而言，这意味着过去二十年基于低利率、全球化和效率至上的估值模型正在被系统性重估。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。   在被称为“超级央行周”的上周，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行等全球主要央行密集召开货币政策会议。从会议释放出的信号来看，全球主要央行均暂缓了此前市场预期的宽松进程，以应对潜在的滞胀风险。   在中银证券全球首席经济学家管涛看来，全球央行陷入“稳增长”与“控通胀”的两难困境。“从金融资产定价视角审视，现阶段全球资产价格主要对通胀冲击进行了定价，却忽视了高昂能源成本对经济增长的
=*=*=*=*=*=
当前为第2/4页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页