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股指期货:消费板块火热,A股高开反弹 20241212
== 2024-12-12 14:56:06 == 热度 220
月累计进口量为15294吨,累计同比+38.82%。  【需求及库存】据SMM统计,10月焊锡开工率75.6%,月环比增加1.5%,其中大型企业开工率77.9%,月环比增加2.6%,中型企业开工率68.0%,月环比减少1.2%,小型企业开工率82.1%,月环比减少0.9%。由于假期期间生产部门的休假,部分企业的生产能力受到了一定的限制,这也使得10月份的排产计划相对更为谨慎。但幸运的是,10月下旬锡价的下跌,进一步刺激了终端企业加速补充库存,进而推动了下游焊料企业的订单增长,这在一定程度上弥补了9月份因提前备库而造成的部分需求透支。截至12月11日,LME库存4665吨,环比减少20吨,上期所仓单5392吨,环比减少34吨;社会库存7939吨,环比减少238吨。  【逻辑】供应方面,1-10月锡矿累计同比-25.69%,缅甸佤邦已有办理采矿许可证期限缴费的通知,关注后续情况。云南部分厂家反馈原料偏紧,冶炼厂加工费下调,部分企业不得不使用低品位矿或尾矿进行生产。需求方面,下游反馈海外节假日订单已基本完成,终端消费热度略有下降,整体备货意愿不强。综上所述,基本面驱动有限,国内近期会议频繁,关注宏观层面扰动,预计锡价震荡为主。  镍:市场对宏观反馈有限,基本面变化不大  【现货】截至12月11日,SMM1#电解镍均价126975元/吨,日环比-1550元/吨。进口镍均价报125125元/吨,环比-1800元/吨;进口现货升贴水报-125元/吨,日环比持平。  【供应】能扩张周期,产精炼镍产量高位持稳。2024年11月精炼镍产量30817吨,同比增长33.64%,环比增长0.49%;12月产量预计31217吨。  【库存】海外趋势性累库持续,国内库存持稳为主。截止12月9日,LME镍库存166422吨,周环比增加3288吨;SMM国内六地社会库存41417吨,周环比增加3955吨;保税区库存4500吨,周环比持平。  【逻辑】昨日沪镍盘面窄幅震荡,现货价格下跌,精炼镍现货成交整体一般。宏观方面,美国非农数据失业率超预期,市场认为美联储降息概率上涨;国内政治局会议释放利好,提出稳住楼市股市、实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策以及加强超常规逆周期调节。产业层面,日内镍价继续回落,金川资源现货升水上涨,其余品牌现货资源升贴水多持稳或小幅上调。海外库存持续垒积,过剩压力继续
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