股指期货:美元指数强势压制非美货币,指数震荡分化 20241218
== 2024-12-18 9:44:51 == 热度 187
【现货】12月17日,SMM1#电解铜均价74690 元/吨,环比+210.00元/吨;对主力+95 元/吨。 【宏观】国内方面,中国11月社会消费品零售总额同比增长3.0%,较10月下降1.8个百分点,低于预期,家电、汽车等品类因以旧换新政策支持表现较好,但整体内需仍待提振;中国11月CPI同比增速+0.2%(市场预期+0.5%),较上月降低0.1个百分点,主因食品价格拖累增长,多数肉菜价格环比动能均弱于季节性。美国方面,美国11月总体CPI季调环比0.3%(前值0.2%),同比2.7%(前值2.6%),符合市场预期,其中房屋租金涨幅放缓至2021年以来最低,市场预期12月降息25bp概率加大。 【供应】铜矿方面,铜精矿周期性减少格局未变,短期铜矿TC的回升表明原生端正在逐步放量,但中长期的紧张格局仍在。Antofagasta与国内某冶炼厂2025年TC长单benchmark初步落定于 21.25 美元/吨,较2024年长单TC大幅下降,市场预期2025年铜矿偏紧格局难以逆转。废铜方面,据SMM,因担忧中美之间的贸易争端可能波及再生铜原料进口,部分贸易商已逐步停止直接从美国进口再生铜原料。精铜方面,11月SMM中国电解铜产量为100.51万吨,环比+0.94万吨。1-11月累计产量为1,096.51万吨,同比增加52.44万吨,增幅为5.02%。 【需求】开工率方面,12月开工率稳定,12月12日电解铜制杆周度开工率82.37 %,周环比+0.43个百分点;12月12日再生铜制杆周度开工率29.03 %,周环比+3.58个百分点。终端方面,1-10月电网累计投资完成额4502亿元,同比增长20.70%,全年电网投资对铜需求仍有托底作用,但按全年计划投资额测算,Q4季度电网投资增速同比或将放缓。空调方面,12月家用空调内销排产702.2万台,同比提高15.0%。出口排产1088万台,同比增长48.5%,内销市场回暖,外销维持强势。 【库存】海外库存处高位,11月以来国内库存去化良好。截至12月17日,LME铜库存27.25 万吨,日环比-0.02万吨;截至12月16日,COMEX铜库存9.44 万吨,日环比+0.03万吨;截至12月13日,上期所库存8.46 万吨,周环比-1.32万吨;截至12月16日,SMM全国主流地区铜库存10.31 万吨,周环比-1.
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