场表现低迷的情况下，中国区需求依然强劲。同时，在这一轮汽车产业变革中，“电动化”为上半场，以自动驾驶和智能座舱为代表的“智能化”为下半场，据英飞凌数据，2024年燃油车单车半导体价值量约750美元，而电动车为1300美元，未来随着智能化推进，2030年电动车单车价值量有望达1650美元(高端车可能达2500美元)。长电科技积极布局，并是中国大陆第一家进入国际AEC汽车电子委员会的封测企业，并积极打造临港汽车电子芯片封装基地，为后续成长奠定基础。 周期视角：行业景气向上，各领域先后迎来复苏周期。据半导体产业协会(SIA)的数据，2024年10月全球半导体销售额达到569亿美元，同比增长16.9%，环比增长2.8%，实现连续11个月同比增长，显现周期向上态势，展望25年，据WSTS数据，市场有望继续增长12.5%，景气度持续。复盘公司股价来看，往往会先于半导体景气度周期反应，当前，行业回暖迹象显著，公司业绩逐步反应，带动估值中枢抬升，展望后续，AI相关需求旺盛，消费电子、工业与汽车等领域前后复苏，25年有望迎来更强劲的上升周期，公司业绩与估值中枢也有望进一步提升。 投资建议：我们预计2024-2026年公司营业收入分别为349/410/450亿元，YoY分别为18%/17%/10%，对应毛利率为13%/14%/15%，归母净利润分别为16.4/26.2/34.0亿元，同比增长11%/60%/30%。公司PE为41/26/20倍，可比公司2025年PE为43倍。考虑到公司在在半导体封测领域的技术优势，且深度布局SiP、2.5D/3D等先进封装技术，有望受益于云端/终端AI发展红利与汽车等新兴市场发展红利，结合公司估值情况，给予公司“买入”评级。 风险提示：行业与市场波动的风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险；研报使用信息更新不及时。  新澳股份  天风证券——羊绒业务引入重要投资人  邓肯公司引入投资者BARRIE 公司全资子TODD&DUNCANLIMITED(“邓肯公司”)拟通过增资扩股方式引入投资者BARRIEKNITWEARLIMITED。 公司拟以现金方式向邓肯公司增资956.2万英镑，邓肯公司注册资本由650万英镑增至1606.2万英镑。公司内部增资完成后，拟引入BARRIE作为邓肯公司的新增股东，其拟按照每股1
=*=*=*=*=*=
当前为第5/9页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页