禁风险；大股东质押风险；新产品客户拓展不及预期。  光大同创  光大同创跟踪点评—AIPC加速渗透，成长逻辑即将兑现  PC新一轮换机周期开启，预计2025年AIPC将加速渗透。消费电子轻量化趋势下，碳纤维复合材料有望在笔记本电脑中持续渗透，并加速导入折叠屏手机、MR头显设备。公司碳纤维业务延续高增的同时，防护类产品受益于出海以及大客户联想业务增长。2024年前三季度公司净利下滑主要受到新增产能投放，以及研发项目和信息化投入较多影响。站在当前时点，我们认为公司成长逻辑即将兑现，调整公司2024-2025年EPS预测至0.27/1.26元(原预测为1.69/2.98元)，新增2026年EPS预测2.07元。考虑可比公司估值水平，以及公司在消费电子类碳纤维结构件领域的先发优势和技术储备，给予公司2025年30倍PE，调整目标股价至38元(除权前原目标价89元)，维持“买入”评级。  华能水电  澜沧江建设推进，“十四五”末稀缺大水电增量  投资要点： 澜沧江流域水风光一体化开发主体。公司是华能集团旗下水电开发平台(集团持股50.4%)，统一负责澜沧江干流水能和新能源资源开发，以小湾、糯扎渡为核心的梯级水电站群拥有南方区域最强中长期调节能力。截至24H1，公司控股装机容量2920万千瓦。公司于24年10月公告，拟参股49%与〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600011,华能国际) href=/600011/〉华能国际（600011）合作建设云南雨汪煤电(2x100万千瓦)与新能源联营项目，有望进一步增强公司系统调节能力。截至24Q3，公司累计上网电量852亿度，YOY3.8%，主要由于来水改善。根据〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603888,新华网) href=/603888/〉新华网（603888），截至10月17日，云南省水电蓄能达到320.6亿度，同比+38亿度，有力保障今冬明春电力供应。 市场化机制下清洁、灵活的大水电竞
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