我国没有商业航天发射场的空白。③北斗卫星导航系统2035年前发展规划发布，将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的下一代北斗系统。④多款航天装备有望在珠海航展首次亮相，有望提升资本市场对航天产业的关注程度。详细分析请见本月月报正文。在中短期，我们建议可关注如下几个方面：1.以军贸作为其第二增长曲线的航天防务板块上市公司。珠海航展落幕，本次航展签署的部分军贸订单有望未来1-2年内落地，有望进一步改善部分航天防务领域军贸配套上市公司的收入规模和盈利水平。2关注航天防务板块补偿式恢复式增长带来的投资机会。近期智明达、海格通信及司南导航等陆续发布新签订单或中标信息，航天防务板块需求有望回暖，相关上市公司业绩有望迎来恢复式补偿式增长。进入“十四五”末期冲刺阶段后，军工板块走势有望重新进入上行通道。3.卫星制造与卫星互联网板块上市公司。在星网工程与千帆星座等卫星互联网星座完成了正式低轨卫星发射后，2025年卫星互联网巨型星座有望进入提速建设阶段，事件的持续催化下可能将带来卫星板块结构性的上涨机会。4.与智能驾驶、低空经济等战略新兴产业存在相关业务交叉的上市公司。智能驾驶、低空经济与航天产业在多个中上游领域存在交叉，如惯性导航、雷达、卫星高精度导航、卫星遥感等等，在军民领域都有布局的相关上市公司的关注度有望持续提升。三、2025年航天各细分领域投资机会展望2025年，我国已进入“十四五”时期后期，伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持航天产业发展的政策，向航天产业倾斜相对更多的资源。其中，以导弹与智能弹药为代表的国防安全建设重要组成、火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为“航天强国”下的重要发展领域。各子行业的投资逻辑和投资逻辑可总结为：①航天防务：短期内导弹与智能弹药行业需求阶段性波动依旧存在，中长期看行业高景气需求无忧。建议低成本化优势、数量规模与总产值规模优势、批产型号配套与研发型号配套以及高价值分系统四个维度去挖掘投资机会。②航天发射：随着卫星发射需求的空前增加，“液体+可复用”火箭或将成为下一阶段我国航天发射的市场焦点，建议关注已实现规模化发射、参与核心环节配套、以及测运控领域中的企业。③卫星制造：产业有望摆脱传统项目制，迎来大批量生产阶段，关注具有批产能力，低成本及产业化能力，以及在星间链路、新型电推进、卫星网络安全防护等新兴领域布局的企
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