nmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300624,万兴科技) href=/300624/〉万兴科技（300624）等软件商纷纷官宣接入DeepSeek模型，应用功能快速升级。我们认为，公司作为全球领先的CDN服务提供商，拥有全球2800多个节点网络，有望充分受益于应用流量增长。 边缘计算：边缘算力有望承担小参数量模型的推理任务 公司推出网宿边缘计算平台ECP，基于全球广泛分布的节点资源，融合计算、网络、存储等核心能力构建的边缘开放平台，就近为用户提供边缘算力等服务。DeepSeek开源模型支持模型蒸馏，小参数量版本表现效果优异，边缘算力有望全面支持此类模型的推理需求，后续业务成长空间广阔。 算力云及IDC：AI算力需求强劲，子公司业务机遇明朗 公司24年与航锦科技达成战略合作，打造NVIDIAL20ClusterAIDC项目，同时子公司爱捷云瞄定算力云定位，子公司绿色云图自主研发服务器液冷技术。我们认为，应用增长有望快速拉动AI算力需求，公司算力云及IDC相关业务有望提速，看好算力服务商在DeepSeek后时代的普遍受益性。 盈利预测与估值 我们认为，公司主业有望充分受益于模型平权后的应用提速，上调25/26E收入预测至52.16、57.20亿元(前值为49.45、51.94亿元)，预计公司24-26年归母净利分别为6.39、7.60、8.95亿元(前值为6.39、7.33、8.34亿元)，可比公司2025年一致预期PE均值为56.8倍，给予公司2025年56.8倍PE，目标价17.61元(前值12.04元，对应24E46xPE)，维持“买入”。 风险提示：AI应用流量增长不及预期；CDN行业竞争格局恶化。  菲利华  锲守航空航天半导体，臻于新域新质生产力  〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300395,菲利华) href=/300395/〉菲利华（300395）：深耕航空航天及半导体，布局新质生产力乘势而上 公司在传统航空航天以及半导体领域格局稳固且持续推动产业链纵向拓展，航空航天领域依托主导石英纤维供应商
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