IPO高收费现象值得警惕
== 2025-3-19 14:08:52 == 热度 194
次发行募集资金总额的8%,并且不少于8000万元,最终其支付的保荐承销费用超过9200万元。
8%的费率已经不低了,但有的企业支付的费率更是高达12%,确实骇人听闻。此前,IPO保荐承销费率一般维持在3%~5%左右,但后来费率不断上升。如今,8%的费率已成常态,10%甚至12%的费率也不少见,越来越多的IPO资金进入了券商保荐机构的口袋,个人以为是值得商榷的。
IPO对于资本市场的抽血作用,不仅表现在新股发行越来越多上,也同样表现在保荐机构的高费率上。承销保荐的费率越高,券商从市场中抽血就越多。表面上看,这是券商从发行人身上获取的资金,但实际上,发行人为了募投项目能够顺利推进,在满足券商保荐机构巨大胃口的情形下,只能通过抬高发行价格来满足融资需求,最终买单的还是投资者。
更何况,由于费率越高,且保荐承销费用与募资金额挂钩,保荐机构同样有推高新股发行价格的冲动,这也是其逐利本性的所决定的。
因此,无论是从抑制IPO抽血效应的角度出发,还是从保护资本市场的角度出发,控制甚至限制IPO保荐承销费率都有必要。保荐机构的心思不能用在不断抬升费率上,而应是上市企业的质量上,这才是保荐机构应该努力的方向。
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