%，较上月同比下降1.2%，较去年同比下降31.7%。板块回顾本周上证指数下跌1.6%，深圳综指下跌2.17%，建筑材料（申万）指数上涨1.4%。细分子行业来看，玻纤制造（+5.04%）、管材（+4.19%）、玻璃制造（+1.24%）、水泥制造（+1.13%）、水泥制品（+0.62%）、其他建材（-0.16%）、耐火材料（-0.82%）。投资建议我们认为，利率下行有利购房意愿修复，收储及城改货币化有助于购房能力修复，购房意愿及能力预期的边际修复预计推动房地产市场基本面企稳的概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。与22年年底相比，本轮建材板块基本面进一步恶化的空间不大（地产销售的量价位在更低位，头部企业对大B渠道的依赖度更低），而估值分位亦低于彼时低点，我们判断板块基本面与估值均有望进一步修复。投资标的方面，建议关注3条主线：1）行业格局优异同时受益于存量改造的优质白马标的，建议关注伟星新材、北新建材、兔宝宝等；2）受益于与B端信用风险缓释同时长期α属性仍较为明显的超跌标的，建议关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金等；3）基本面见底的周期建材龙头：建议关注华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等。风险提示房地产政策效果不及预期、上游房企信用风险进一步传导、原材料价格上涨等。




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