以国泰价值先锋基金已披露的前十大重仓股持仓为例，基金经理王阳在传统赛道挖掘“老树发新芽”的股价效果显著增厚基金业绩，而该基金所重仓的新赛道品种或因市场认知充分、估值难以极端低估、机构普遍认可等因素，反而在新赛道品种上的获利贡献表现平淡。  技术突破赋能传统公司发新芽  业内人士认为，公募基金调研重点转向传统赛道中具有“新芽”“新故事”的公司，一方面即与科技赛道股价涨幅过高有关，另一方面也与整体市场赚钱效应的扩散有关。  “老树发新芽的投资机会开始显著增强，背景是市场整体机会正在从科技牛赛道进行扩散，我们注意到科技突破正在强力赋能许多传统行业，形成第二增长逻辑，释放出更多的机会，开始形成高质量增长的格局。”前海开源沪港深基金经理杨德龙告诉证券时报·券商中国记者，技术的重大突破并且开始商业化，对传统赛道的许多公司构成估值切换利好，能够通过商业应用来产生很多伟大的公司，同时也会带动上游这些拥有“卡脖子”技术的企业成为独角兽企业，形成对于传统经济的赋能，从而让传统行业焕发出新的活力。  杨德龙举例认为，老树发新芽的投资逻辑在最近的人形机器人、AI医疗、智能驾驶等赛道映射较多，例如现在人形机器人已成为各个大厂重点上马的项目，这就带动了一批本来做汽车零部件的公司转型去做人形机器人的零部件，有了第二增长曲线，带来了业绩和股价的大幅上升，业绩可能还需要等机器人量产之后才能体现出来，但是股价已经提前开跑，有了比较好的表现。等将来机器人的订单多了，这些汽车零部件公司，特别是掌握核心技术能够进入大厂配套的公司，未来的空间很大。  华南一位头部公募研究主管接受证券时报·券商中国记者采访时则认为，当下市场更多关注“低估值的老树”在“高估值的新芽”上的切换逻辑，一方面既与科技赛道的核心参与者大多已经被公募基金重仓时间已久、短期股价挖掘充分有关，另一方面也暗含了这样的背景下，市场资金开始更多的考虑基于估值安全边际下，与其“追高”短期上涨两三倍的新赛道，不如反向布局市场关注度较低，但本身正积极向新赛道切入的传统公司。  上述基金公司人士判断，随着2024年度业绩已基本披露完毕，基于新赛道公司估值难低估、机构参与热度高的现实背景，许多传统赛道基本盘扎实的公司在年度业绩披露后，反而可能因业绩稳定、估值低、机构配置少、第二增长逻辑潜力大等因素，吸引更多的资金反向布局此类隐含业务模式蝶变、估值切换逻辑的传
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