(56.33%)。
  煤炭上月推荐度基数较小，不足1%，本月中国神华被4家券商推荐，煤价企稳预期增强；交通运输推荐度提升，是因为“4月决断”期其防守属性受到市场青睐；医药本月推荐度提升，得益于集采等政策出现逆转迹象，市场对行业更多利好被无视的情况开始扭转。
  “4月决断”是A股市场特有的日历效应，通常指4月往往是市场从“预期驱动”向“基本面验证”切换的关键时间节点，对于全年投资主线的明朗化起着至关重要的作用。
  推荐度月环比下滑较多的板块有银行(-45.6%)、国防军工(-41.56%)、电力设备(-35.52%)、计算机(-33.71%)、非银(-31.83%)。对于银行板块推荐度的快速下滑，有分析认为2024年拨备增厚利润以及四大行增发给市场带来了较大压力；军工推荐度下滑，是由于年报期情况不明朗，市场更倾向于落袋为安；电力设备推荐度下滑，是因为出海叙事在关税预期下变得不明朗。
  此外，3月券商金股收益排名前十的券商及当月收益情况如下：招商证券(9.59%)、太平洋(9.35%)、华源证券(7.75%)、国盛证券(7.04%)、开源证券(5.8%)、华西证券(5.66%)、长江证券(5.49%)、国海证券(5.38%)、东兴证券(4.66%)、中泰证券(4.48%)。

  卖方：4月市场可能会先抑后扬
  招商证券首席策略分析师张夏在研报中指出，展望4月，市场可能会呈现先抑后扬的走势。在4月中上旬，年报和一季报业绩预告的披露仍然成为压制市场的主要因素之一，除此之外，边际走弱的经济数据也可能会阶段性降低风险偏好。
  4月2日美国对等关税生效，对华关税可能会进一步提升；美国贸易代表办公室(USTR)于对中国海事、物流及造船业的301调查4月中旬可能会出结果。这些外部冲击风险发酵期间可能也会对市场风险偏好形成压制。
  4月中下旬开始，业绩披露高峰期结束。4月下旬召开的政治局会议可能会进一步定调财政支出提速或者其他稳增长的政策落地。而外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。风格上，将会呈现从防御到进攻，科技消费有望接续崛起，中小风格也有望重新回归。
  中信证券首席策略师秦培景在研报中提到，随着A股进入业绩披露期，以及外部扰动加大，市场整固的同时主题风格高低切换，前期市场关注度较高的主题退潮，业绩、关税等因素成为新催
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