业收入分别为4.36亿元、4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，归母净利润为7617.62万元、7698.68万元、1.03亿元和1.27亿元。整体而言，公司营业收入和净利润在过去几年里保持增长态势。值得注意的是，研发费用率方面，2022年至2024年，山大电力研发费用率为6.57%、6.84%、6.98%，明显低于同行业可比公司均值，仅有平均值的约一半水平。同期同行业可比公司均值分别为12.86%、13.17%、12.09%。对此，公司表示主要系公司融资渠道单一，研发投入论证过程更加严格、谨慎所致，并在招股书中提示了研发投入较低的风险。从募集资金用途来看：山大电力此次拟发行4072万股，募资5亿元，分别用于山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目(1.35亿元)、山大电力研发中心项目(1.8亿元)、山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目(0.4亿元)、山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目(0.55亿元)、补充流动资金项目(0.9亿元)。对于上市委会议关注的“新能源业务”问题，山大电力在此前回复问询时表示：公司在电力系统的技术积累有利于促进新能源充电桩产品的开发效率，与国家电网、南方电网等客户建立的合作关系，对公司快速进入该业务领域具有促进作用，并有利于公司占据较为有利的市场地位；公司开发、生产的新能源充电桩产品满足国家电网企业标准，主要产品指标处于市场上同类型产品较高水平，但高规格对应产品成本较高，公司现已开发出多个高性价比型号，合理配置，有效降低了产品成本。公司新能源充电桩业务重心聚焦在公共充电桩领域，公共充电桩是解决新能源汽车充电焦虑的重要产品，市场容量超千亿级，2023年度公司新能源充电桩产品销售收入同比保持增长，产品销售情况符合下游市场需求变化。风险提示方面，山大电力在招股书中指出：第一，客户集中度较高的风险。报告期各期，公司向国家电网及其下属公司合并层面的销售占比分别为73.34%、69.81%和69.61%，毛利占比分别为68.16%、66.18%和63.83%，占比均超过50%，公司对国家电网存在重大依赖。第二，销售区域集中度高的风险。报告期内，公司在华东地区实现的营业收入占比分别为58.91%、46.45%和50.27%。公司地处山东省济南市具有属地优势，并可以辐射经济发达、电力投资较多的华东区域，因此华东
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