也显示了反弹之后市场的态度。因此，后期股指仍将保持震荡，等待消息的进一步明朗。  金融期权：今日A股市场个股层面普涨。全市场成交额超1.6万亿。宽基指数方面，中小市值类指数表现相对强势。  期权方面，期权标的普遍高开，日内震荡，多数期权成交量维持高位。品种间来看500ETF和创业板ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢回落。   A股市场企稳，但预计近期隐波将维持高弹性，且标的与隐波走势将维持负相关。曲面来看，偏度和跨期交易机会逐渐显现，但仍需关注市场流动性隐忧。  国债期货：周四国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间不同期限国债表现分化，7Y及以下下行2-3bp左右，10Y及以上则上行2-3bp。  今日央行开展659亿元7天期逆回购操作，净回笼1575亿元短期流动性。市场资金面有所趋松。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率全线回落，隔夜、7天期资金价格分别降至1.65%、1.71%附近。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单利率在1.7450%附近，较上日下行1.5bp左右。  海外关税事件有所反复，全球市场风险偏好回温一度压制早间债市表现。但美对华关税政策暂未发生变化，国内“宽货币”边际加码预期仍在延续，叠加今日市场资金面也确有转松，期债低开高走多数收涨，中短端表现更为强势。  数据方面，虽然季节性因素扰动结束后，部分价格指标有所修复，但3月国内CPI、PPI整体依旧低位运行，推动物价回升仍需宏观政策协同发力。  短期来看，地缘因素扰动下，债市仍处顺风环境中，但周初收益率下行较快，进一步走低或需超预期的政策利好落地带动短端率先回落。与此同时，宽松预期导致近期期债盘面除TL合约外，其余相较于现券估值偏高，这对多头而言也并不友好。  操作上，“宽货币”政策落地前，建议投资者单边低多思路为主，但盘面大幅走强时适度止盈。套利方面，当前TS主力合约IRR偏高，建议关注潜在的期现正套机会；而稳增长政策预期升温，建议可考虑择机参与做陡曲线交易；此外，跨期套利建议暂观望。  交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，单边低多思路为主，择机参与做陡曲线，关注TS正套机会  风险提示  点
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