动2025年的资本开支预算升至近1600亿元，其中900亿元将用于AI算力的采购，700亿元则分配给IDC基建以及网络设备，如光模块、交换机等。国内运营商方面，算力、AI成为重点布局的方向。中国移动、中国电信、中国联通预计2025年算力投入分别同比增长0.5%、22%、28%。中国移动预计2025年以预训练资源为主的智算算力网络规模将超过34EFLOPS，而推理资源将根据市场需求不设上限投资。在庞大的市场需求面前，国产算力无疑面临历史性的发展机遇，尤其是DeepSeek的出现为国产算力高景气再添一把火。第一上海证券表示，大模型训练和推理成本大幅下降，促进AI在各行各业的应用不断落地，带动AI芯片需求保持强劲增长。随着AI芯片需求重心从训练往推理演进，国产芯片落地场景进一步拓宽，市场空间扩大。银河证券则表示，国产算力需求持续高增，推动中国AI经济从规模扩张转向全球竞争力构建。从中长期来看，在算法和架构上的创新给国产AI硬件发展增加了一条新的道路，有望形成大模型从训练到推理端再到应用端的进一步繁荣，带来AI应用加速普及。国产GPU芯片及相关芯片较国外同类竟品差距有望逐步缩小，推理端算力的高速发展或将催化国产化器件的普及度进一步提升。此外，国内互联网大厂及运营商对算力底座的投资有望与应用端的普及形成良性循环，资本开支的投入逐步转化为规模化提升的回报，协同运营商的大数据通道优势，形成人工智能应用端的快速发展以及市占率的提升，带来国产AI行业产业链持续高景气度。技术突破业绩兑现在政策红利和市场需求的共同作用下，国产算力实现了跨越式的发展，在芯片设计、制造工艺、算法优化等方面取得了显著的成果，一些企业已经成功研发出具有自主知识产权的高端芯片，其性能和稳定性已经达到了国际先进水平。例如，寒武纪-U推出的思元590芯片算力达到512TOPS，性能接近英伟达A100的80%。华为推出CloudMatrix 384超节点，并宣布已在芜湖数据中心规模上线。CloudMatrix 384集群能力对标英伟达GB200 NVL72，并且在某些指标上更为先进。一批国产算力龙头公司的业绩逐步兑现。寒武纪-U今年一季度实现上市以来扣非归母净利润首次转正，达到2.76亿元，营业收入实现单季度历史新高，达到11.11亿元，同比增长4230.22%；海光信息今年一季度实现收入24亿元，同比增长50.76%
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