但也应看到，上档压力正在加大，权重股持续上涨需要较大的资金推动，因此股指预计将进入震荡整理。  金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现。全市场成交额维持在1.3万亿左右。宽基指数方面，大市值风格指数表现相对强势。  期权方面，A股市场宽基指数午后放量上涨。多数期权品种成交量较周二明显反弹。品种上看，50ETF和500ETF期权成交相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢反弹。近期市场情绪反复较为频繁，隐波预计维持高弹性，但目前期权隐波尤其是近月隐波对比标的实际波动依然偏贵。  节后各个期权品种隐波大幅回落，做多波动的性价比有所提升，但目前多数期权品种隐波水平相较实际波动依然偏贵，在没有标的实际波动支持下，波动率交易上依然建议少买多卖，敞口上维持正theta。  国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.23%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普升，其中2-7Y上行近2bp。  今日央行净回笼1035亿元短期流动性，市场资金面波动依旧有限。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，隔夜、7天期资金价格分别位于1.41%、1.52%附近。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较昨日略有上行。  早间受今日大额国债发行及美国可能取消芬太尼关税消息影响，债市情绪较为谨慎。午间发行结果尚可，5Y、7Y、10Y加权中标利率分别为1.5005%、1.57%、1.65%，分别低于前一日中债估值4.16bp、3.67bp、3.04bp。受此影响，午后期债盘面一度短暂上行。不过，随着权益市场的走强，债市情绪重新转弱。  数据方面，临近现券尾盘，央行公布4月金融数据。4月新增人民币贷款季节性回落至2800亿元，同比少增约4500亿元；贷款余额同比+7.2%，较上月回落0.2个百分点。但政府债券融资支撑下，新增社融11585亿元，同比大幅增加12243亿元；社融存量增速同比升至+8.7%，较上月回升0.3个百分点。国内信用扩张结构上延续分化趋缓，数据公布后，债市对此反应平平，并未过多交易。  短期来看，外部环境有所缓和，外需增长预期面临修正，债市做多赔率不足。与此同时，当前基本面、资金面现状不支持走势反转，收益率上行空间也相对有限。缺乏明确
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